吉比特-游戏收入不稳定 关注利润情况

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吉比特-游戏收入为主

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股东情况-民营企业

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毛利率89%净利率26%

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2023年营收41亿

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2023年扣非利润11亿

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当前市值134亿

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初步决策

吉比特 游戏公司 毛利率高 净利率逐渐走低

游戏公司受政策面影响大 目前营收基数较大 最近三年无成长 熊市无增长给与10倍估值 有增长给与20倍估值 牛市容易溢价炒作 轻资产 最大不确定性来自于收入端不稳定 需要不停地研发 有先发优势才可以 游戏公司太多不稀缺

当下11亿扣非净利润 给与10倍估值

对应110亿市值底部

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营收41亿

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扣非利润11亿

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现金37亿白条3亿

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厂房股权25亿

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应付贷款总计8亿

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家底总结

资产端现金37亿白条3亿

厂房股权25亿

负债端应付贷款总计8亿

自由现金流很好 可以分红

净家底57亿净家底 扣非利润11亿

对应家底溢价180亿市值

总股本0.72亿股对应250元

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1季度利润下降17%

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核心产品流水下降

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最终决策

吉比特一季度营收 利润继续下滑17%

2023年11亿利润 下滑17% 预期24年9亿利润 10倍估值对应90亿市值

公司最大的问题在于核心流水下降 游戏虽然有成瘾性 但是谁也不会一辈子玩一个游戏 所以它的收入相对不可复制 每年都可能有变化 时好时坏 政策面也会有风险

90-180亿区间操作为主 对应125元-250元

当下186元 处于中间区间可上可下 密切关注公司利润情况 保守者远离

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125-250元区间操作为主

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友情提醒

所有分析仅代表个人观点

市场走势千变万化请仅作参考

投资决策请自行斟酌谨慎决策

严禁机械式采用本篇分析结论

所有造成的盈亏均由投资者本人承担