广州酒家-利润稳定后估值下降

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广州酒家-月饼系列

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股东情况-国有企业

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毛利率35%净利率11%

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2023年营收49亿

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2023年扣非利润5亿

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当前市值105亿

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预期利润继续增长

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初步决策

广州酒家 月饼为主

属于可复制 可增长的生意

上市六年来 毛利率逐渐下降 公司竞争力有下降的风险

公司营收慢速增长 利润增长缓慢

初步给与20倍估值

目前利润5亿 给与100亿市值

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营收49亿

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扣非利润5亿

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现金13亿白条1.7亿存货2.7亿

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厂房股权34亿

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应付贷款总计10.5亿

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家底总结

资产端现金13亿白条1.7亿存货2.7亿

厂房股权34亿

负债端应付贷款总计10.5亿

公司营收49亿 制造成本31亿 制造型企业

自由现金流基本为3亿

净家底厂房股权40亿净家底 扣非利润5亿

对应家底溢价80亿市值

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1季度营收增长10%利润增长2%

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最终决策

广州酒家 业绩主要依靠每年第三季度

目前利润是否增长看不清楚

公司属于制造业 制造成本 原材料占比较高

目前5亿利润 不增长 100亿市值很正常 如果要买入建议80亿家底附近买入 或者小于100亿 市值越低越好。当下93亿市值属于合理区间。

80-100亿价值区间 总股本5.69亿

对应14元-17.5元 价值区间 等待溢价拉升卖出 不要长期持有

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14-17.5元价值区间拉升卖出为主

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友情提醒

所有分析仅代表个人观点

市场走势千变万化请仅作参考

投资决策请自行斟酌谨慎决策

严禁机械式采用本篇分析结论

所有造成的盈亏均由投资者本人承担