爱美客-超高的毛利率未来是否会降低

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爱美客-医美龙头

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股东情况-民营企业

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毛利率95% 净利率65%

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2023年营收28亿

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扣非利润18亿

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机构预期未来三年到16亿

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初步决策

爱美客 号称女人茅台

毛利率高 稀缺 可增长

与茅台酒毛利率相近 最大的问题在于护城河是否有茅台那么稳固 毕竟是工业产品 会遇到同类型企业的竞争 密切关注毛利率变化

当前给与30倍估值 未来基数大给与20倍估值 。当前18亿利润 未来三年40亿利润

对应540-800亿波动区间

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540-800亿市值底部区间

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营收28亿

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扣非利润18亿

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现金44亿 白条1.5亿 存货0.5亿

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厂房股权设备14.5亿

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应付贷款总计1.5亿

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家底总结

资产端现金44亿 白条1.5亿 存货0.5亿

厂房股权设备14.5亿

负债端应付贷款总计1.5亿

自由现金很旺盛 公司存款多 无白条 无存货

厂房很少 轻资产企业

净家底70亿附近

这种企业不好用家底溢价 利润增速较快

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公司面临的风险

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最终决策

公司目前来看属于非常优秀的公司

过高的毛利率是否会下降 医疗工业产品先发优势导致毛利率高 有很多企业会进来导致竞争加剧。谁都知道这行赚钱 大家都进来 结果不会好

综合而言当下增长给与 30倍估值，基数较大后增长慢或竞争加剧只能给与20倍估值合理

当下可识别540-800亿价值区间 总股本3亿股

对应180元-270价值区间

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180-270元价值区间

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友情提醒

所有分析仅代表个人观点

市场走势千变万化请仅作参考

投资决策请自行斟酌谨慎决策

严禁机械式采用本篇分析结论

所有造成的盈亏均由投资者本人承担