三只松鼠-营收很大销售费用大利润存在释放空间

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三只松鼠-坚果

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股东情况-民营企业

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毛利率23%净利率3%

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2023年营收71亿

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目前扣非利润能力3亿

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当前市值94亿

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预期利润继续增长

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初步决策

三只松鼠与洽洽食品一样主营坚果

属于可复制商业模式 有增长

20倍估值合理 30倍高估

这公司最大的问题在于 毛利率 净利率很低 虽然营收大于洽洽 但是利润却不行 松鼠更多元 洽洽更聚焦主要是葵花籽 坚果

3亿利润 给与60-90亿 市值区间

营收很大未来关注公司能否降本增效

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营收71亿

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扣非利润1亿

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现金24亿白条4.6亿存货4.6亿

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厂房股权7.6亿

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应付贷款总计13.6亿

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家底总结

资产端现金24亿白条4.6亿存货4.6亿

厂房股权7.6亿

负债端应付贷款总计13.6亿

自由现金流10亿很好 公司可以分红

家底27亿 扣非利润3亿

家底溢价对应50亿附近 4亿股本

对应13元附近

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24年业绩主要是一季度

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实际是修复到2021年利润

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最终决策

公司还是很不错的 利润可复制 商业模式好

利润率很低 赚钱比较辛苦

24年1季报大幅增长 实际是修复到2021年

公司营收主要是一季度 24年预期利润还是3亿 20倍低估 30倍高估

60亿-90亿市值区间波动为主

总股本4亿对应 15-22.5元为主

未来密切关注公司利润能否增长 公司营收很大 销售费用减少降本增效 利润可调节余地很大

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15-22.5元价值区间波动为主

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友情提醒

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严禁机械式采用本篇分析结论

所有造成的盈亏均由投资者本人承担