国盛证券给予昭衍新药买入评级

国盛证券有限责任公司张金洋,殷一凡近期对昭衍新药进行研究并发布了研究报告《业绩高速增长，新产能与新能力建设持续推进》，本报告对昭衍新药给出买入评级，当前股价为129.51元。

　　昭衍新药(603127)　　公司发布 2022 年半年度业绩预告 上半年预计实现归母净利润 3.41亿元-4.02 亿元，同比增长 121.8%-161.8%；归母扣非后净利润 3.16亿元-3.78 亿元，同比增长 144.3%-191.9%。　　业绩高速增长， 新产能与新能力建设持续推进 单季度来看， 二季度预计实现归母净利润 2.16 亿元-2.77 亿元，同比增长 257.1%-358.9%；归母扣非后净利润 1.84 亿元-2.45 亿元，同比增长 267.9%-391.1%。　　1）公司继续保持在创新药物，尤其是生物大分子药物评价领域的先进性和领先优势，不断开拓新的评价方法和技术手段，为创新型药企提供强有力的研发支持，预计主营保持强劲增长。　　2）苏州昭衍新增产能叠加技术团队持续发展壮大，产能利用率进一步提升，保证在手订单高效完成。（苏州约 7500 平米的饲养设施已于 2021年底前投产使用，同时完成了 1800 平米的实验室（ P2）装修建设，另有苏州约 20000 平米新增建筑面积，预计于 2022 年下半年投入使用。公司与江苏先通共同出资在无锡建设国内领先的放药评价中心正在进行实验室内部装修，将更好满足国内放药研发需求。广州昭衍安坪基地于2021 年 10 月已开工建设，助力业务长期发展。昭衍加州于 2021 年新装修投入约 6000 平米试验设施，助力海外业务发展，海外子公司Biomere 设施紧张局面进一步缓解）。　　3）加强上游产业链的布局，助力业绩增长。日前公告，公司拟收购玮美生物 100%股权和英茂生物 100%股权，加强上游实验模型业务能力，有望增强对关键性实验模型的战略储备和成本控制，降低供应端风险的同时进一步提升综合服务能力。　　4）主要受政府补助、交易性金融资产收益、收购负商誉等多因素影响，扣除所得税后非经常性损益对净利润的影响金额约 2490 万元，与去年同期持平，此外资金管理为公司业绩带来积极影响。　　盈利预测与评级 我们预计公司 2022-2024 年归母净利润为 7.38 亿元、9.36 亿元、 11.9 亿元，同比增长 32.4%、 26.9%、 26.9%，对应 PE 为67x、 53x、 42x，我们看好公司作为 CRO 行业安评领域龙头的持续增长与新业务的快速发展，维持“买入”评级。　　风险提示 疫情影响经营风险，新药研发需求下降，新业务拓展不及预期，行业竞争加剧，原材料供应风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券祝嘉琦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.08%，其预测2022年度归属净利润为盈利7.33亿，根据现价换算的预测PE为67.3。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为139.56。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，昭衍新药（603127）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，未来营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4.5星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，如有问题请联系我们。