洁美科技22H1业绩预告点评

【财通电子】洁美科技22H1业绩预告点评被动元件行业需求持续磨底，半导体产品需求旺盛，高端离型膜加速认证

洁美科技发布业绩预告，22H1预计实现归母净利润0.89亿元-1.22亿元，同比下降60%-45%；扣非归母净利润0.85亿元-1.18亿元，同比下降61.42%-46.27%。22Q2预计实现归母净利润0.57亿元-0.90亿元，同比下降55.65%-29.67%，环比+77.66%-+181.78%；扣非归母净利润0.53亿元-0.86亿元，同比下降58.67%-32.53%，环比+63.82%-+167.40%。业绩符合预期。

公司半年度业绩同比下滑，主要是受到新冠疫情导致的下游消费电子需求波动的影响，被动元器件行业整体需求低迷，虽然公司Q2纸质载带稼动率环比Q1有所提升，但下游需求仍处于磨底状态，叠加公司主要原材料价格上涨的因素，导致公司成本上涨。

塑料载带景气度高于纸质载带，稼动率接近满载，叠加公司不断开发高端半导体客户，优化客户结构，淘汰低毛利客户，有望全年实现30-40%的增长。自制高端离型膜基膜产线Q2逐步释放产能，中粗糙度产品已送样大客户并小批量供货，低粗糙度高端品同步加速认证中。

展望未来，被动元器件下行周期在时间和空间上调整较为充分，Q3末有望企稳回升，带动公司纸质载带稼动率回归正常，同时公司加大日本客户渗透率，稳固全球行业龙头地位。离型膜方面，随着公司自制基膜产品的认证突破，以及稳健的客户基础，下半年有望在大客户端批量出货，开拓离型膜250亿元大市场，打开公司第二成长曲线。