汽车周报比亚迪销量大增 引领9月车市

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一、汽车股表现回顾上周汽车指数-5.57%，HS300 指数-1.33%，汽车弱于大盘。星宇股份、拓普集团等表现较强；宁德时代、比亚迪、长城汽车、长安汽车等表现较弱。

      二、行业动态及趋势展望

      【比亚迪销量大增，引领9 月车市】

      新能源车企陆续公布9 月销量，比亚迪9 月乘用车销量20.1 万辆，同增154%，环增15.5%。纯电EV 车型销量9.5 万辆，同增192%，环增28%，插电混动DM 车型销量9.5 万辆，同增182%，环增4%。

      1-9 月累计销量117.5 万辆，累计同增280%，其中第三季度销量达到53.7 万辆，全年销量轻松突破150 万辆；2023 年销量有望达到250 万辆以上。赛力斯9 月销售新能源汽车17596 辆，赛力斯品牌10142 辆，随着问界M7、EV 版的问界M5 上市，月销有望调整2-3 万辆水平。新势力龙头，蔚来、理想、小鹏分别销售10878、11531、8468 辆，总体保持在1 万辆上下的水平，预计后续新势力所处的中高端市场将随着特斯拉、长安、比亚迪、哪吒等品牌的发力而变得更加激烈，部分品牌将面临较大的降价压力。我们相对看好的比亚迪、赛力斯将继续发挥各自的竞争优势，价格相对强势，销量预期也相对较好。

      （数据来源国都证券、公司公告、乘联会）

      三、行业投资逻辑汽车板块整体业绩下滑预期延续，新能源汽车保持较高增速，转型成果突破的龙头车企、电动化、智能化零部件龙头的增长预期较强，相关标的具备较好的投资机会。重点推荐以下主线（1）传统燃油车龙头在消费刺激政策下销售预期强劲，同时转型新能源初见成效，长安、长城、广汽、吉利；（2）新能源、智能化标签明显的车企长期空间大、增速高，推荐比亚迪、赛力斯；（3）电动智能化领域的龙头，推荐宁德时代、亿纬锂能、伯特利、文灿股份、特锐德。

      四、本周重点推荐个股比亚迪（002594）公司是国内电动汽车领域的龙头企业，在电池、电控领域独领风骚，刀片电池的推广极大的提升电动汽车的安全性，同时有效降低了成本。DMi、DMp 车型的推出，混动车型成本大幅降低，PHEV 车型的销量大增、占比达到50%以上；同时EV 车型在E3.0 平台的加持下，海豚、元PLUS、汉EV、海豹等都将持续放量，供不应求。海豹、汉、唐、腾势D9 有望大幅提升公司   的高端车型占比，巩固公司的新能源龙头地位，给予“推荐”评级。

      五、风险提示（1）价格竞争加剧；（2）销量不及预期。

来源[国都证券股份有限公司 王树宝]   日期2022-11-07