巨星科技32亿海购跻身全球第三 研发支出连续10年增长

频频国际并购，【巨星科技(002444)、股吧】（002444.SZ）已经成长为国际行业巨头。

巨星科技创建于1993年，2010年登陆资本市场。长期以来，公司主要从事手工具、手持式电动工具等工具五金产品的研发、生产和销售。近年来，公司进行产品升级，涵盖了激光测量、激光雷达、机器人、轮胎等新兴技术产品。

近年来，巨星科技加速布局国际市场。目前，公司已经成为亚洲最大、全球第三的手工具龙头企业。据长江商报记者不完全统计，近三年，公司海外并购金额接近32亿元。

借助并购，巨星科技不仅实现了规模急剧扩大，公司也完成国际市场布局，打造了中国设计、中外制造、国际销售的运营模式。去年，公司超过95%的营业收入来自国际市场。

与此同时，公司还塑造了自有品牌。目前，其自有品牌销售收入约占公司销售收入的30%。

巨星科技盈利能力稳定，今年前三季度，公司实现净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）7.28亿元已经超过去年全年。虽然大肆并购，但公司并不存在偿债压力，截至今年三季度末，其资产负债率为29.93%。

搏国际市场并成为行业龙头，巨星科技靠的是技术和渠道。公司研发支出连续10年增长，今年前三季度为1.33亿元。目前，公司已成为美国LOWES、、法国BRICODEPOT、加拿大CTC等多家大型连锁超市供应商。

大举并购负债率仍处低位

在大举并购过程中，巨星科技实现了经营业绩稳步增长。

今年前三季度，巨星科技实现营业收入49.29亿元，同比增长16.19%，净利润为7.28亿元，超过去年全年的7.17亿元，同比增长28.57%，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为6.90亿元，同比增长11.52%。

巨星科技于2010年上市，当年实现的营业收入和净利润分别为18.82亿元、2.68亿元，同比分别增长20.34%、24.50%。8年后的2018年，其营业收入和净利润分别为59.35亿元、7.17亿元，分别较2010年增长2.15倍、1.68倍。

公司经营现金流持续净流入。2017年至今年前三季度，其净流入金额分别为4.50亿元、7.93亿元、3.23亿元。

与很多公司不同，巨星科技的销售市场主要在海外。去年，海外市场为其贡献56.70亿元营业收入，占公司当年营业收入的95.54%。今年上半年，海外销售收入占比达94.82%，依旧超过90%。

巨星科技的经营业绩稳步增长，与其国际并购进行产业布局直接相关。

Wind数据显示，2017年、2018年，公司相继耗资1.25亿元、1.85亿瑞士法郎收购了Arrow100%股权、Lista100%股权。今年10月，公司联合【杭叉集团(603298)、股吧】、彤程新材等收购国内最大的橡胶加工企业中策橡胶，其中，公司出资9.75亿元。这些并购全部采用现金支付，仅这三笔交易，巨星科技就耗资31.68亿元。

系列并购后，巨星科技实力大增。截至今年三季度末，公司总资产为108.32亿元，较2016年底的70.93亿元增长37.39亿元。公司称，其已经成为亚洲最大、全球第三的手工具龙头企业。

巨星科技还在进行产业布局。12月17日晚，公司公告称，9.73亿元可转债获准，所募资金将投向激光测量仪器及智能家居生产基地建设、工具箱柜生产基地建设、智能仓储物流基地建设、研发中心建设等多个项目。

虽然斥巨资豪购，但巨星科技的财务依旧稳健。截至今年9月底，公司短期借款6.50亿元、一年内到期的非流动负债1.51亿元、长期借款6.70亿元，合计为17.71亿元，而期末货币资金为31亿元，基本上没有偿债压力。期末，公司资产负债率为29.93%。

产品进入全球2.7万家大型连锁超市

强大的销售渠道也是巨星科技业经营业绩能够持续增长的重要因。

巨星科技在财报中披露，今年上半年，公司收购了北美最大的门窗五金公司Prime-Line，其拥有完整的全球供应链，强大的制造能力和悠久的自主品牌，可以保障整个北美地区的产品制造和高效分销能力，公司销售渠道拓展至北美市场。

截至目前，公巨星科技已成为美国LOWES、美国HOMEDEPOT、美国WALMART、法国BRICODEPOT、加拿大CTC等多家大型连锁超市在亚洲最大的五金工具供应商之一。在全球范围内，有超过两万七千家以上的大型连锁超市同时销售公司产品。

巨星科技还具有品牌优势。近年来，公司注重自有品牌打造。今年上半年，公司收购了Swiss+Tech品牌，品牌专注于设计销售微型多功能工具，已拥有33项专利和62项商标注册。截至今年6月底，公司已经拥有司自有品牌Lista、ARROW、WORKPRO、EVERBRITT、PONY等多个自主品牌。近年来，自有品牌销售收入占比稳步提高，去年已经接近30%。

在技术创新方面，巨星科技也一直努力。今年上半年，公司共研发设计新产品549项，研发投入0.89亿元，同比增长30.14%。截至今年6月底，公司累计拥有专利1147项，其中发明专利131项，国际专利90项。

近10年来，公司研发支出持续增长，2009年为0.21亿元，去年2.07亿元，今年前三季度达1.33亿元。

截至目前，巨星科技已经打造了中国设计、中外制造、国际销售的运营模式，公司在美国、日本设有子公司，在越南和欧洲设有制造基地。公司称，其国际化优势，既能发挥中国制造业集群的优势，又能利用欧美市场渠道品牌的优势，具有较强核心竞争力。

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