投资最重要的是什么

投资最重要的是什么，是安全边际。

那什么是安全边际，pe低吗，如果是那么小学生都会投资了，安全边际应该是要确认公司将来的市值比今天大，无非是两种情况，一是4毛买一块，等待价值回归，二是成长股，未来发展壮大。

4毛买一块赚的是估值回归的钱，很可能是一次性的钱，而且难度很大，有可能落入估值陷阱，因为你是在和市场博弈，你的认知要强于市场上大多数人，而且包含大多数机构，当然这样成功的案例也很多，和市场博弈也是很多人成长过程中必然的阶段。

那么最好的方式是什么，是伴随伟大企业成长，一个企业由小变大，你始终与他同行，这是赚大钱的机会，这几十年来在市场上长期赚大钱的大多数与这几家公司相关，贵州茅台，五粮液，泸州老窖，腾讯控股，恒瑞医药，万科，招商银行，片仔癀，爱尔眼科，海天味业，长春高新等等这些知名公司。

巴菲特之所以伟大不是因为他前期买入很多股价低于净资产的公司，然后待估值回归或破产清算赚钱走人，而是芒格介入后把他带入买优秀公司，长期持有，赚企业成长的钱，后来才有那么多公司赚了几十上百倍。

那么说回主题，安全边际最重要的是什么，是企业发展的空间，只有企业发展的空间足够大，你买的股票才安全，当然这并不是说让你不管估值，在企业高估的时候买入，那样会在很长的时间你赚不到钱。

我们应该先选择行业，再选其中优秀公司，然后价格，价格合理其实就可买入，长期持有。

下面简单聊一下行业

好的行业就是未来发展空间大的行业，新能源，老龄化带来的医药，医美等都是未来发展空间比较大的，新能源包含新能源汽车，电池，光伏。目前被炒过一轮，长远还有比较大的发展空间。医药方面就比较多，前景好的要避开集采，集采之下没有暴利，cxo是好行业，药明康德，药明生物，康龙化成，泰格医药，【凯莱英(002821)、股吧】等都是好公司，都还有比较大的发展空间。

医疗服务里，爱尔眼科，通策医疗，目前估值比较高，短期会买高了，长期没问题，输时间不输钱。

器械里就迈瑞医疗，国产替代，万人均手术室的比例还和发达国家有较大的差距，将来上万亿应该问题不大。

微创医疗，虽然他的支架被集采，但他的其他布局拳头比较硬，特别是手术机器人，再有几倍的空间是没问题的，只是时间问题。

还有一些小行业，基因检测，癌症早筛，这些也有很大空间，艾德生物，泛生子，华大基因等，目前基因检测还主要在确诊癌症后的用药检测，癌症早筛市场也刚刚启动，未来空间比较大。

在血液灌流领域，健帆生物是绝对龙头，肾病领域渗透率还不高，中国做透析的病人还不到日本的三分之一，中国人口是他的10倍，中国做灌流的才占透析的四分之一左右，还有次数的增长空间，每月一次，是否将来提高到半月一次，现在又在肝病领域发力，空间还比较大，近几年每年增长保持30%以上问题不大，有集采的预期，不然估值早上100以上了，这次小城市集采就是个笑话，结果股票跌了，加仓的机会。长春高新也一样，短期内水针还不具备集采的条件，联合采购是可能的，价格不会降太多，因为市场还不饱和，增量市场还很大，竞争不够充分，几年之后是有可能的。

当然，最好的行业是白酒，最好的公司是茅台，没有之一，但主要是2万多亿的茅台再翻翻的时间估计还要很长，他的爆发期已过，现在是稳定成熟期。地产已经到了存量饱和期，17万亿的年销售额再增加也是很缓慢的，进入存量博弈时代，好公司会扩大市占率，会有发展，但整个行业到了这个阶段之后最好不要再进入了，万科最好的时候已经过去，不是说万科将来不会增长。银行也是一样，过了高速发展期，最好的银行是招商银行和宁波银行，对要求比较稳定的投资者可以考虑，跑赢gdp，甚至2倍gdp都问题不大。还有很多好的赛道不在一一列举。

总之，4000多加上市公司，筛选完了好公司可能就一二十个，估值相对合理的又去掉一大半，买这些公司才是我们的安全边际。

说了这么多，总结安全边际，就是行业有较大的发展空间，企业有自己的坚实壁垒，优秀的管理层，合理的估值。这才是投资最重要的事。