申万宏源通 | 中国联通明年四季度5G商用终端大规模上市；中国联通未来两年投资210亿实...

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     一切为了预见未来，投资未来

近期重推荐投资案件：

一、5G主线：

1、2019策略：乘势而上，5G新周期时间窗已至

2、行业深度：踏雪迎春，5G生命周期与投资节奏全景解构

3、5G跟踪策略：

当前时如何5G？5G进程与行情将如何演绎？

或许通板块已是黄金之处，是时候布局“未来经营”了

二、IDC主线：

国内IDC投资维持快速增长，阿里腾讯等IDC供应商值得关注

三、公司深度更新：

亿联网络深度、宝软件深度之二

更多深度跟踪详见末。

每日聚焦

1、中国联通明年四季度5G商用终端大规模上市。

2、中国联通未来两年投资210亿实现三大赋能激活5G市场。

 每日资讯 

1

政策

工部张峰：五项举措推动云计算产业发展，促进云计算与实体经济深度融合。第八届中国云计算标准和应用大会在北京召开，工部总工程师张峰出席会议，并指出从五个方面积极推动云计算产业发展：一是努力营造良好的发展环境；二是加快推动企业上云；三是加快突破核心技术；四是完善云计算标准体系；五是强化网络安全保障能力。

2

5G

1、中国联通明年四季度5G商用终端大规模上市。2018年中国联通网络技术大会终端论坛在广州召开，中国联通与产业链上下游领军企业共同探索5G终端网络协同发展，交流5G终端标准研究与技术创新，从而满足用户在5G不同场景下的应用需求。会议同期，中国联通5G终端路线图得以曝光，预计2019年Q4时5G商用终端大规模上市。

2、中国联通未来两年投资210亿实现三大赋能激活5G市场。中国联通终端与渠道支撑中心、联通华盛有限公司副总经理陈丰伟表示，在5G导入期2019-2020年，中国联通会持续投入210亿，通过三大赋能激活5G市场。其中权益赋能100亿投入在电子券（红包）互联网消费特权；金融赋能100亿用在招联分期、花呗分期、余额宝担保购机、刷脸领手机；平台补贴10亿，主要用于金融分期手续费、沃易购运费等。

3、高通和中兴完成全球首个符合3GPP独立组网规范的5G新空口数据连接。高通子公司Qualcomm Technologies和中兴宣布，成功基于全球3GPP 5G新空口（5G NR）Release 15规范完成全球首个采用独立组网（SA）模式的5G新空口数据连接。该模式利用全新5G核心网，不依赖4G核心基础设施，数据连接利用中国移动的2.6GHz 5G试验频段完成，并在中国移动南方基地的实验网中进行，采用了中兴通讯的5G新空口预商用基站产品以及智能手机大小的测试终端。该智能手机大小的测试终端搭载了Qualcomm Technologies的5G调制解调器以及集成了射频收发器、射频前端和天线单元的天线模组。

4、法国Orange宣布不采用华为作为国内5G设备供应商。据LightReading报道，法国电运营商Orange已经证实，该公司将排除华为作为其国内市场的5G设备供应商，但不会对其实施全面禁令。Orange一位发言人在澄清这一言论时表示，这一禁令“仅限于法国”市场，并指出在其他市场和其他技术上达成交易的可能性。目前尚不清楚华为与Orange的合作程度，不过该运营商在法国市场的移动网络似乎没有特别依赖于华为。

5、软银决定撤用华为4G设备，转用爱立等设备。日本移动通运营商之一的软银已经决定逐步更换华为4G基站设备，2019年开始建设的5G基站则计划向北欧一些公司订货。据报道，4G基站设备软银将使用爱立、诺基亚等公司设备做替代。相关统计显示，在日本全国的基站中，大约有10%采用了中国设备。其中，只有软银采用了华为、中兴通讯的基站设备。

3

光通

1、华为携手产业链召开第三届50G PAM4技术和产业论坛。第三届50G PAM4技术和产业论坛由华为、LightCounting、光迅科技、住友、索尔思、思博伦以及颖飞等产业链上下游合作伙伴联合发起。光迅科技、住友、索尔思等光模块厂商分享了基于了50G PAM4技术的50GE、200GE、400GE光模块关键技术研究进展，并对长距和单纤双向等技术参数进行了深入讨论和交流并达成一致意见。经过两年的产业协作和技术孵化， 50G PAM4产业链技术已经成熟完善，即将走向规模商用，助力5G网络建设。

2、康宁瞄准5G时代光通市场新机遇，2020年光通业务收入冲刺50亿美元。在近日的康宁2018中国媒体分享会上，康宁光通中国销售及商务运营总监周晓栋表示，“5G将对整个光纤光缆行业带来非常大的需求提升。目前康宁正在通过并购和自研等多种手段，力求实现产品种类覆盖全部无线光交接领域。”他还透露，康宁的目标是在2020年光通业务收入达到50亿美元。

4

云计算/大数据

全球前十大云计算专利所有者名单出炉：华为第八。根据德国的专利数据公司IPlytics统计，IMB、微软和谷歌位列全球前十大云计算专利所有者榜单前三甲，且另有英特尔、亚马逊、惠普等三家美国公司入选。这意味着，云计算专利前十名单中美国公司占据6个席位，表明全球云计算提供是以美国为中心。中国公司华为成功入选全球云计算专利前十大所有者名单,并在排名中力压美国惠普、德国SAP名列第八。

5

其他

1、烽火通中标中国电4K P60智能机顶盒集采。中国电2018年IPTV智能机顶盒（P60）集中采购项目结果揭晓，本次招标规模1922万台，吸引了众多实力厂商参与。烽火通凭借在IPTV领域长期的技术积累、关键技术研究和持续创新，以技术领先的优势脱颖而出，在普通版及语音版标包中分别获得第二、第三名次。

2、苹果、诺基亚正考虑将生产移出中国。据彭博社报道，因为中美之间的贸易政策紧张局势的加剧，苹果公司的供应商正在考虑将苹果产品的生产移出中国。报道称，如果美国继续对智能手机征收10%的进口关税，苹果的制造合作伙伴计划留在中国。但如果特朗普总统将这一比例提高到25%，它可能会重新考虑这一立场。诺基亚首席财务官表示，目前正在制定短期行动，将一些生产从中国转移到亚太地区的其他国家，并增加在美洲其他地区的产量。

每日公告

【*ST凡谷】关于首次回购公司股份的公告。公司拟使用不低于人民币2,500万元，不超过人民币5,000 万元，以集中竞价交易方式回购公司部分已发行社会公众股份。按回购金额上限5,000万元、回购价格上限7.5元/股进行测算，预计回购股份总数约为6,666,666股，占公司回购前总股本不低于1.18%。具体回购股份的数量及占总股本的比例以回购期满时实际回购数量为准。

【世纪鼎利】关于股东股份解除质押及延期购回的公告。公司持股5%以上股东王耘先生将其所持有公司的1,000.00万股股份办理了解除质押，将其质押股份479.99万股办理延期回购。截至本公告披露日，王耘先生直接持有公司股份3,965.43万股，占公司总股本的7.28%。本次部分股份解除质押及延期购回后，其所持有公司股份累计被质押479.99万股，占其所持公司股份总数的12.10%，占公司总股本的0.88%。

 每日走势 

1

板块走势

2

指数比较

3

涨跌幅前十

 历史报告 

1

行业深度：5G

5G深度

乘势而上，5G新周期时间窗已至——2019年通行业投资策略

5G重磅深度:踏雪迎春，5G生命周期与投资节奏全景解构

乘势聚力，聚焦“5G+流量驱动”双主线—通行业2018年下半年投资策略

当前时如何5G？5G进程与行情将如何演绎？

或许通板块已是黄金之处，是时候布局“未来经营”了

5G评

20181125：5G，2019最强主题；乘势把握5G变革中的确定性环节

20180826：铁塔携手阿里开启物联网新纪元； 5G频谱分配9月有望完成，产业推进加速

20180819：GSA最新5G频谱报告：全球多个国家已经采取行动，5G部署加快；5G第二阶段标准制定启动

20180812：“三年计划”出台，确保5G推进及光通景气；铁塔上市有望推动通共享率提升

20180805：万国数据遭做空,各大机构提出质疑；广电与中国移动联手布局5G;全球部署加速，5G序幕静待开启

20180729: 运营商年中考成绩出炉，几家欢乐几家愁；中国铁塔上市，港股或迎年度募资王；5G部署加速，正式商用计日可待

20180715：中兴解禁，再踏征程；中美贸易战升级，通在列产品影响有限；5G商用临近，产业化加速

20180708：全球预商用5G产业峰会：构建5G生态，推动标准制定；第二阶段标准制定启动，5G进程符合预期

20180701：MWC众厂商各放异彩推动5G建设； 武邮电科合并获通过；5G成果初显，商业化进程持续推动

20180624：乘势聚力，聚焦“5G+流量驱动”双主线；5G标准第二版本启动，各环节技术研发进入加速期

20180610：工部印发工业互联网发展和专项工作组工作计划;小米将成CDR第一股；5G商用进程加速

20180602：中美贸易战反复，通产业结构升级将确定加速；第一版5G商用标准呼之欲出，各方部署如期进行

20180519：通龙头入摩；5G行业迎政策利好；网络架构即将迎来新变革

20180513：云需求引领2018 - 2023光通设备市场增长；5G承载论坛在京举行，5G加速推进，产业化渐进

20180505：IPv6计划规模部署；18年光模块市场有望持续高增；美国运营商合并力争5G

20180428：发改委降低5G频占费,为运营商节省上百亿元开支；国家息光电子创新中心正式挂牌

20180415：2018年光模块前瞻推演：400G投产在即；5G：各厂商加快商用步伐

20180408：移动获得FDD牌照，301关税清单影响较小，5G商用有望提速

20180401：我国数据中心建设需求旺盛，5G产业链成熟度进一步加快

20180325：中美贸易战影响有限，我国5G进程全面推进

20180319：2018 OFC 400G光模块亮眼，CDR将迎独角兽，5G计日而待

20180211：西班牙电与华为完成世界首个5G车联网PoC ，5G商用加速推进

2

行业深度：IDC

IDC深度

【重磅深度】申万宏源通 IDC行业深度：建设模式转变，助力上游企业腾飞

IDC评

20181021：通行业三季度报整体向好；国内云计算厂家对IDC投入持续增长

20180916：零售型IDC厂商将继续保持高增长，行业整体估值处于合理水平

20180104：中联通、国投、中电、万国数据开展新一代IDC建设

20180401：我国数据中心建设需求旺盛，5G产业链成熟度进一步加快

3

公司深度

亿联网络

深度：【重磅深度】亿联网络： 企业统一通市场广阔，经营稳定成就优质公司

宝软件

深度：【重磅深度】宝软件： 横纵双向成长的智能化核心（“智”造TMT系列深度之七）

【宝软件深度】成长加速的云服务和智能工业领军 （智造TMT系列深度之一）

评：宝软件年报评：业绩小幅超预期，18年更值得期待

中际旭创

深度：【重磅深度】中际旭创：战略战术皆优，一起成长一起飞

评：中际旭创中报业绩预告评：业绩符合预期，二季度毛利率环比提升

星网锐捷

深度：【星网锐捷深度二】业绩扎实，具备估值提升空间的行业龙头

【星网锐捷深度一】低估值企业级网络设备龙头，推荐买入

评：星网锐捷独家中标移动WLAN集采，坚定好公司长期发展【申万通团队】

中国联通

深度：【结合十五年SWS联通报告史的深度研究】混改是联通的短期兴奋剂还是发展强心剂？

评：联通董事会换届BATJ占半数席位，混改加速推进坚定好长期价值

团队介绍

朱型檑

通行业主管，6年中国电和中国移动网络规划、产品经理、市场运营和战略规划等工作经验，主导并深度参与了3G/4G、移动互联网等重大项目研究，专注于5G、光通、云计算、大数据、物联网等领域研究。

13381020525 zhuxl.com

梁廷

计算机硕士，6年华为解决方案销售工作经验，专注于物联网、云计算/IDC等领域研究。

13560794668  liangting.com

唐宗其

金融硕士，微电子学学士，1年通行业研究经验，专注于5G等领域研究。

18805921575 tangzq.com