巴菲特扒灰会挥发
平安证券股份有限公司叶寅,倪亦道,张若昳近期对药康生物进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期,2024增长可期》,本报告对药康生物给出增持评级,当前股价为12.34元。
药康生物(688046) 事项 公司发布2023年和2024Q1业绩。 2023年公司实现营收6.22亿元(yoy+20.5%);实现归母净利润1.59亿元(yoy-3.5%);实现归母扣非净利润1.07亿元(yoy+5.0%),符合市场预期。2024Q1公司实现营收1.57亿元(yoy+12.0%);实现归母净利润2948万元(yoy-5.1%);实现归母扣非净利润2287万元(yoy+2.7%),符合市场预期。 公司发布分红预案,每10股派发现金红利1.60元(含税),占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润比重为41.1%。 平安观点 新产能投产及政府补贴下滑影响2023年利润。2023年公司实现营收6.22亿元(yoy+20.5%),其中国内实现营收5.29亿元(yoy+17.7%),海外营收9295万元(yoy+39.9%)。由于2023年北上广新设施投产后仍处于产能爬坡期,毛利率同比下滑3.8pct至67.6%。叠加政府补贴同比减少近1800万,公司归母净利润1.59亿元(yoy-3.5%)。收入增长的规模效应以及降本增效措施下,公司销售、管理以及研发费用率分别同比下滑1.6pct、0.2pct以及0.5pct至13.2%、18.9%以及15.5%。 24Q1业绩符合预期,高校端收入受到春节影响。24Q1公司实现营收1.57亿元(yoy+12.0%),主要因为今年春节在2月,寒假变长对24Q1高校端销售产生了一定影响。根据公司公众号披露,24Q1海外收入保持高速增长达到3051万元(yoy+58.3%),国内营收约1.27亿元(yoy+4.6%)。24Q1收入占比低但固定成本不变,叠加政府补贴同比减少约475万元,使公司归母净利润同比下滑5.1%至2948万元。新设施产能利用率的提升及高价值品系的替换推动毛利率环比提升2.5pct至66.0%。三费保持稳定。 2024年增长可期。2023年公司的北京、广东二期、上海宝山设施相继投 产,提供额外9万笼设计产能;且美国租赁的设施即将投入使用,对公司2024年业绩增长提供保障。随着新投入产能产能利用率的提升(预计24Q2达到较高产能利用率)以及中高价值品系逐步替代低价值品系,公司2024年毛利率将持续改善。 维持“推荐”评级。考虑到国内投融资仍待复苏,公司下游工业端需求仍待改善,调整2024-2025年EPS并新增2026年EPS预测为0.49、0.62、0.75元(原2024-2025年EPS预测为0.55、0.66元)。公司国内及海外市场的新产能不断释放,将为业绩增长提供有力支撑,维持“推荐”评级。 风险提示1)宏观经济周期和投融资周期;2)小鼠品系更新不及预期风险;3)真实世界小鼠模型推广不及预期风险;4)海外市场开拓不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券代雯研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.98%,其预测2024年度归属净利润为盈利2亿,根据现价换算的预测PE为25.18。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级4家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为19.37。
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答:药康生物上市时间为:2022-04-25详情>>
答:药康生物公司 2024-03-31 财务报详情>>
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平安证券给予药康生物增持评级
平安证券股份有限公司叶寅,倪亦道,张若昳近期对药康生物进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期,2024增长可期》,本报告对药康生物给出增持评级,当前股价为12.34元。
药康生物(688046) 事项 公司发布2023年和2024Q1业绩。 2023年公司实现营收6.22亿元(yoy+20.5%);实现归母净利润1.59亿元(yoy-3.5%);实现归母扣非净利润1.07亿元(yoy+5.0%),符合市场预期。2024Q1公司实现营收1.57亿元(yoy+12.0%);实现归母净利润2948万元(yoy-5.1%);实现归母扣非净利润2287万元(yoy+2.7%),符合市场预期。 公司发布分红预案,每10股派发现金红利1.60元(含税),占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润比重为41.1%。 平安观点 新产能投产及政府补贴下滑影响2023年利润。2023年公司实现营收6.22亿元(yoy+20.5%),其中国内实现营收5.29亿元(yoy+17.7%),海外营收9295万元(yoy+39.9%)。由于2023年北上广新设施投产后仍处于产能爬坡期,毛利率同比下滑3.8pct至67.6%。叠加政府补贴同比减少近1800万,公司归母净利润1.59亿元(yoy-3.5%)。收入增长的规模效应以及降本增效措施下,公司销售、管理以及研发费用率分别同比下滑1.6pct、0.2pct以及0.5pct至13.2%、18.9%以及15.5%。 24Q1业绩符合预期,高校端收入受到春节影响。24Q1公司实现营收1.57亿元(yoy+12.0%),主要因为今年春节在2月,寒假变长对24Q1高校端销售产生了一定影响。根据公司公众号披露,24Q1海外收入保持高速增长达到3051万元(yoy+58.3%),国内营收约1.27亿元(yoy+4.6%)。24Q1收入占比低但固定成本不变,叠加政府补贴同比减少约475万元,使公司归母净利润同比下滑5.1%至2948万元。新设施产能利用率的提升及高价值品系的替换推动毛利率环比提升2.5pct至66.0%。三费保持稳定。 2024年增长可期。2023年公司的北京、广东二期、上海宝山设施相继投 产,提供额外9万笼设计产能;且美国租赁的设施即将投入使用,对公司2024年业绩增长提供保障。随着新投入产能产能利用率的提升(预计24Q2达到较高产能利用率)以及中高价值品系逐步替代低价值品系,公司2024年毛利率将持续改善。 维持“推荐”评级。考虑到国内投融资仍待复苏,公司下游工业端需求仍待改善,调整2024-2025年EPS并新增2026年EPS预测为0.49、0.62、0.75元(原2024-2025年EPS预测为0.55、0.66元)。公司国内及海外市场的新产能不断释放,将为业绩增长提供有力支撑,维持“推荐”评级。 风险提示1)宏观经济周期和投融资周期;2)小鼠品系更新不及预期风险;3)真实世界小鼠模型推广不及预期风险;4)海外市场开拓不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券代雯研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.98%,其预测2024年度归属净利润为盈利2亿,根据现价换算的预测PE为25.18。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级4家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为19.37。
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