福星高照h
中邮证券有限责任公司魏大朋,吴迪近期对九号公司进行研究并发布了研究报告《Q3业绩量价齐升,短交通龙头释放品类扩展能力》,本报告对九号公司给出买入评级,当前股价为31.66元。
九号公司(689009) 事件 九号公司近日发布第三季度报告,公司在2022前三季度实现营业收入76.32亿元,同比增长5.97%;实现归母净利润3.94亿元,同比增长1.37%。2022Q3单季度公司实现营业收入28.12亿元,同比增长13.20%;实现归母净利润1.38亿元,同比增长2.77%。 核心观点 自主品牌产品持续快速增长,ToB业务表现优异。(1)自主品牌销售收入18.79亿元,同比增长36.56%。其中电动两轮车增长贡献较大,2022Q3销量32.97万台,收入10.75亿元,同比增长97.42%,主系毛利率较高的高端F系列新品占比持续提升所致。自主品牌零售滑板车销量28.71万台,收入6.17亿元,同比增长29.25%,主系海外需求有所改善;其他收入1.87亿元。(2)ToB产品销售收入6.37亿元,同比增长60.81%,增长迅速。(3)小米定制产品分销收入2.96亿元,同比下降58.47%。公司对小米渠道依赖程度逐渐降低,小米定制产品分销贡献Q3保持与Q2一致下降趋势。 短期费用投入挤压盈利空间,销售投入提升公司品牌形象。(1)盈利能力阶段性承压。公司2022Q3毛利率25.88%(同比下降2.19%),或系产品结构变化所致。净利率为4.90%(同比下降0.48%),下降幅度小于毛利率,主系费用率有所下降。(2)销售渠道费用投入上升,财务费率下降。2022Q3公司销售/管理/研发费用率分别为9.88%/6.34%/5.16%,分别同比增加0.44%/1.67%/0.35%,主系宣传导致的代言费用增加,提高公司知名度。财务费用率为-3.93%(同比下降4.34%),主系美元升值带来的汇兑收益。 产品矩阵进一步完善,未来行业内成长空间拓宽。公司的秋季发布会推出多种新品,包括滑板车、卡丁车、青少年自行车以及全地形车。(1)滑板车(UiFi标准版和UiFi Pro联名款),适合多种出行场景,智能化水平提升,联名款符合年轻消费群体需要。(2)卡丁车(变形金刚定制款Pro),叠加经典IP和4种驾驶模式,具备40km/h极速和1.02G最大加速度。(3)青少年自行车(探险家240),专为青少年儿童设计,符合其人体工学。(4)全地形车(ATV Snarler AT6L)具备44匹强悍马力,适应恶劣环境能力强,搭载灵动智行系统。多个系列新品覆盖不同品类,针对不同消费群体,在业内成长态势显著,助力长期盈利水平提升。 盈利预测与投资建议 我们认为公司远期增长空间较大,电动两轮车、全地形车快速放量展现公司品类拓展的能力,主业滑板车价量双升,服务机器人新品反馈良好。预计2022-2024年公司EPS为6.97、11.26、15.15元/股,首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示 行业竞争加剧;新品销售不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,方正证券段迎晟研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达92.96%,其预测2022年度归属净利润为盈利8.41亿,根据现价换算的预测PE为2.68。
最新盈利预测明细如下
根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,九号公司(689009)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力较差,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标1.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:九号公司所属板块是 上游行业:详情>>
当天黑洞概念涨幅2.47%,涨幅领先个股为天银机电、贵绳股份
5月29日Facebook概念涨幅1.94%,涨幅领先个股为琏升科技、飞荣达
今日航空行业早盘高开0.13%收出上下影中阳线,黄金时间线显示今天是时间窗
当天消费电子概念涨幅2.41%,涨幅领先个股为超频三、光大同创
今日混合现实概念在涨幅排行榜位居第4,涨幅领先个股为亿道信息、双象股份
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中邮证券给予九号公司买入评级
中邮证券有限责任公司魏大朋,吴迪近期对九号公司进行研究并发布了研究报告《Q3业绩量价齐升,短交通龙头释放品类扩展能力》,本报告对九号公司给出买入评级,当前股价为31.66元。
九号公司(689009) 事件 九号公司近日发布第三季度报告,公司在2022前三季度实现营业收入76.32亿元,同比增长5.97%;实现归母净利润3.94亿元,同比增长1.37%。2022Q3单季度公司实现营业收入28.12亿元,同比增长13.20%;实现归母净利润1.38亿元,同比增长2.77%。 核心观点 自主品牌产品持续快速增长,ToB业务表现优异。(1)自主品牌销售收入18.79亿元,同比增长36.56%。其中电动两轮车增长贡献较大,2022Q3销量32.97万台,收入10.75亿元,同比增长97.42%,主系毛利率较高的高端F系列新品占比持续提升所致。自主品牌零售滑板车销量28.71万台,收入6.17亿元,同比增长29.25%,主系海外需求有所改善;其他收入1.87亿元。(2)ToB产品销售收入6.37亿元,同比增长60.81%,增长迅速。(3)小米定制产品分销收入2.96亿元,同比下降58.47%。公司对小米渠道依赖程度逐渐降低,小米定制产品分销贡献Q3保持与Q2一致下降趋势。 短期费用投入挤压盈利空间,销售投入提升公司品牌形象。(1)盈利能力阶段性承压。公司2022Q3毛利率25.88%(同比下降2.19%),或系产品结构变化所致。净利率为4.90%(同比下降0.48%),下降幅度小于毛利率,主系费用率有所下降。(2)销售渠道费用投入上升,财务费率下降。2022Q3公司销售/管理/研发费用率分别为9.88%/6.34%/5.16%,分别同比增加0.44%/1.67%/0.35%,主系宣传导致的代言费用增加,提高公司知名度。财务费用率为-3.93%(同比下降4.34%),主系美元升值带来的汇兑收益。 产品矩阵进一步完善,未来行业内成长空间拓宽。公司的秋季发布会推出多种新品,包括滑板车、卡丁车、青少年自行车以及全地形车。(1)滑板车(UiFi标准版和UiFi Pro联名款),适合多种出行场景,智能化水平提升,联名款符合年轻消费群体需要。(2)卡丁车(变形金刚定制款Pro),叠加经典IP和4种驾驶模式,具备40km/h极速和1.02G最大加速度。(3)青少年自行车(探险家240),专为青少年儿童设计,符合其人体工学。(4)全地形车(ATV Snarler AT6L)具备44匹强悍马力,适应恶劣环境能力强,搭载灵动智行系统。多个系列新品覆盖不同品类,针对不同消费群体,在业内成长态势显著,助力长期盈利水平提升。 盈利预测与投资建议 我们认为公司远期增长空间较大,电动两轮车、全地形车快速放量展现公司品类拓展的能力,主业滑板车价量双升,服务机器人新品反馈良好。预计2022-2024年公司EPS为6.97、11.26、15.15元/股,首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示 行业竞争加剧;新品销售不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,方正证券段迎晟研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达92.96%,其预测2022年度归属净利润为盈利8.41亿,根据现价换算的预测PE为2.68。
最新盈利预测明细如下
根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,九号公司(689009)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力较差,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标1.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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