秋风的
光大证券股份有限公司林小伟,黄素青近期对益丰药房进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评业绩逐季改善,全年高增可期》,本报告对益丰药房给出买入评级,当前股价为55.11元。
益丰药房(603939) 事件公司发布2022年三季报,实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为133.48/8.24/7.95亿元,同比+22.03%/18.34%/16.62%;经营活动产生的现金流量净额为23.08亿元,同比+38.51%。EPS1.15元。业绩符合市场预期。 点评 疫情防控趋缓,同店增长和经营业绩逐季改善。22Q1-Q3,公司单季度实现营收41.48/46.02/45.98亿元,同比+14.29%/23.81%/28.01%;归母净利润2.72/3.04/2.47亿元,同比+12.82%/15.46%/29.27%。22Q2-Q3疫情防控形势趋缓,同店增长恢复明显,公司凭借精细化、标准化和系统化的运营管理能力实现了业绩逐季改善。22Q1-Q3毛利率和净利率分别为40.93%/6.87%,同比-0.21pp/-0.16pp,与加盟业务收入占比提高有关;期间费用率同比-0.12pp至31.58%,其中销售/管理/财务/研发费用率分别同比+0.22/-0.20/-0.16/+0.02pp,财务和管理费用管控较好。业务结构上,前三季度零售和批发业务分别实现收入120.92/8.73亿元,同比+20.46%/70.35%,加盟业态加速扩张。产品结构上,前三季度中西成药、中药、非药品收入分别同比+27.18%/19.22%/5.85%,由于疫情防控趋缓,非药品收入增长逐季放缓。 线下门店有序扩张,重点发力加盟业态。截至3Q22,公司门店总数9781家(其中直营门店8028家,加盟店1753家),聚焦覆盖10个省市,较年初净增门店1972家,其中新建直营门店817家,并购门店478家,新增加盟店821家,关闭门店144家。加盟业态发展速度加快,自建和并购稳定扩张,估计与上半年疫情形势有关。公司继续以中南、华东、华北为深耕主市场,截至3Q22上述地区门店数较年初分别增长32%/16%/31%,华东地区由于Q2疫情较为严重,扩张速度稍缓。截至3Q22,公司医保门店数量为6936家(其中含特慢病统筹医保定点门店已达17.21%),占直营药店总数的86.40%。 股权激励彰显发展心。2022年8月公司发布新一期限制性股票激励计划,以21年为基数,22-23年归母净利润增长分别不低于20%和45%,预留部分的考核指标是以21年为基数,23-24年归母净利润增长分别不低于45%和70%。此次激励人员数量多达245名,充分绑定管理人员和核心骨干,提高凝聚力和团队积极性,首次授予313.20万股,预留部分占本次限制性股票总额的14.86%,授予价格为每股25.01元,首次授予日为2022年9月16日。 盈利预测、估值与评级公司为零售药店中精细化管理能力突出的龙头公司,依靠新开+并购+加盟实现快速扩张,战略布局创新业态。维持22-24年净利润预测11.22/13.72/17.02亿元,现价对应PE为37/30/24倍。维持“买入”评级。 风险提示门店扩张进度不及预期;并购整合不及预期;疫情反复超预期;集采等政策的影响。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司邹朋研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达94.36%,其预测2022年度归属净利润为盈利11.1亿,根据现价换算的预测PE为36.45。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有25家机构给出评级,买入评级20家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为64.53。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,益丰药房(603939)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:以公司总股本37892.2506万股为基详情>>
答:每股资本公积金是:3.79元详情>>
答: 公司前身为湖南益丰大药房详情>>
EDA概念逆势上涨,台基股份周四主力资金净流入4379.4万元
今天国家大基金持股概念在涨幅排行榜排名第12,佰维存储、思特威等股领涨
今日半导体行业小幅下跌0.47%收出下影阴十字星,近10日主力资金净流出67.35亿元
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光大证券给予益丰药房买入评级
光大证券股份有限公司林小伟,黄素青近期对益丰药房进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评业绩逐季改善,全年高增可期》,本报告对益丰药房给出买入评级,当前股价为55.11元。
益丰药房(603939) 事件公司发布2022年三季报,实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为133.48/8.24/7.95亿元,同比+22.03%/18.34%/16.62%;经营活动产生的现金流量净额为23.08亿元,同比+38.51%。EPS1.15元。业绩符合市场预期。 点评 疫情防控趋缓,同店增长和经营业绩逐季改善。22Q1-Q3,公司单季度实现营收41.48/46.02/45.98亿元,同比+14.29%/23.81%/28.01%;归母净利润2.72/3.04/2.47亿元,同比+12.82%/15.46%/29.27%。22Q2-Q3疫情防控形势趋缓,同店增长恢复明显,公司凭借精细化、标准化和系统化的运营管理能力实现了业绩逐季改善。22Q1-Q3毛利率和净利率分别为40.93%/6.87%,同比-0.21pp/-0.16pp,与加盟业务收入占比提高有关;期间费用率同比-0.12pp至31.58%,其中销售/管理/财务/研发费用率分别同比+0.22/-0.20/-0.16/+0.02pp,财务和管理费用管控较好。业务结构上,前三季度零售和批发业务分别实现收入120.92/8.73亿元,同比+20.46%/70.35%,加盟业态加速扩张。产品结构上,前三季度中西成药、中药、非药品收入分别同比+27.18%/19.22%/5.85%,由于疫情防控趋缓,非药品收入增长逐季放缓。 线下门店有序扩张,重点发力加盟业态。截至3Q22,公司门店总数9781家(其中直营门店8028家,加盟店1753家),聚焦覆盖10个省市,较年初净增门店1972家,其中新建直营门店817家,并购门店478家,新增加盟店821家,关闭门店144家。加盟业态发展速度加快,自建和并购稳定扩张,估计与上半年疫情形势有关。公司继续以中南、华东、华北为深耕主市场,截至3Q22上述地区门店数较年初分别增长32%/16%/31%,华东地区由于Q2疫情较为严重,扩张速度稍缓。截至3Q22,公司医保门店数量为6936家(其中含特慢病统筹医保定点门店已达17.21%),占直营药店总数的86.40%。 股权激励彰显发展心。2022年8月公司发布新一期限制性股票激励计划,以21年为基数,22-23年归母净利润增长分别不低于20%和45%,预留部分的考核指标是以21年为基数,23-24年归母净利润增长分别不低于45%和70%。此次激励人员数量多达245名,充分绑定管理人员和核心骨干,提高凝聚力和团队积极性,首次授予313.20万股,预留部分占本次限制性股票总额的14.86%,授予价格为每股25.01元,首次授予日为2022年9月16日。 盈利预测、估值与评级公司为零售药店中精细化管理能力突出的龙头公司,依靠新开+并购+加盟实现快速扩张,战略布局创新业态。维持22-24年净利润预测11.22/13.72/17.02亿元,现价对应PE为37/30/24倍。维持“买入”评级。 风险提示门店扩张进度不及预期;并购整合不及预期;疫情反复超预期;集采等政策的影响。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司邹朋研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达94.36%,其预测2022年度归属净利润为盈利11.1亿,根据现价换算的预测PE为36.45。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有25家机构给出评级,买入评级20家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为64.53。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,益丰药房(603939)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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