无相投资
中银国际证券股份有限公司郝帅,丁凡,杨雨钦近期对太平鸟进行研究并发布了研究报告《Q3疫情致收入波动,业绩承压》,本报告对太平鸟给出增持评级,当前股价为15.83元。
太平鸟(603877) 公司于2022年10月27日发布2022Q3业绩公告,2022前三季度公司实现收入62.23亿元,同比下降16.00%;归母净利润为1.53亿元,同比下降72.45%。疫情对公司业绩影响较大,维持增持评级。 支撑评级的要点 2022Q3受到零售环境影响,各品牌零售额波动,专注门店提质为未来长远发展奠定基础。2022Q3疫情反复,加之公司门店以购物中心和百货商场为主,业绩承压,2022Q3单季度实现营收20.27亿元,同比下降15.35%;归母净利润1923万元,同比下降86.53%。分品牌看,男装基本保持平稳,销售收入同比略有提升1.29%至6.52亿元,女装/乐町/童装受到线下消费环境影响收入下滑22.94%/30.63%/6.80%至8.44/2.31/2.35亿元。公司全渠道增强品牌形象,线上在天猫等传统平台基础上培育抖音、小红书等新兴渠道,完善渠道生态建设,线下全面提升顾客购物体验,增强品牌影响力;2022Q3单季度受到零售环境影响线上线下收入分别4.59亿元、15.45亿元,同比减少20.80%、14.09%,但公司多个品牌持续聚焦时尚化、年轻化战略,长期发展趋势较好。门店方面,2022年前三季度关闭低效门店871家,新开521家,净减少350家,公司注重门店质量提升,推进直营门店形象提升和加盟商门店赋能,为未来长期增长奠定基础。 销售投入增加为未来长期发展奠定基础,疫情影响下盈利能力有所波动。2022Q3单季度销售费用率增加1.28pct至34.04%,销售投入增长为公司品牌长远发展奠定基础。公司在零售环境波动背景下,盈利能力有所波动,2022Q3单季度毛利率下降4.14pct至45.88%。 品牌持续年轻化,数字化转型不断深入,增长动力强劲。公司持续深化产品科技元素、精细化设计,融入国潮文化、迎合Z世代消费喜好,不断巩固时尚生活多品牌矩阵,提升品牌影响力。同时,不断推进数字化转型项目,将科技数字化与供应优势有机结合,为打造科技型时尚品牌公司赋能,为公司长期业绩增长注入新鲜动力。 估值 当前股本下,我们考虑疫情影响,我们下调2022至2024年EPS至0.59/1.04/1.49元;市盈率分别为27/15/11倍,维持增持评级。 评级面临的主要风险 店效提升不及预期,数字化转型不及预期,新品销售不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中泰证券王雨丝研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达80.16%,其预测2022年度归属净利润为盈利4.7亿,根据现价换算的预测PE为15.84。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有20家机构给出评级,买入评级13家,增持评级7家;过去90天内机构目标均价为21.22。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,太平鸟(603877)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标4星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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中银证券给予太平鸟增持评级
中银国际证券股份有限公司郝帅,丁凡,杨雨钦近期对太平鸟进行研究并发布了研究报告《Q3疫情致收入波动,业绩承压》,本报告对太平鸟给出增持评级,当前股价为15.83元。
太平鸟(603877) 公司于2022年10月27日发布2022Q3业绩公告,2022前三季度公司实现收入62.23亿元,同比下降16.00%;归母净利润为1.53亿元,同比下降72.45%。疫情对公司业绩影响较大,维持增持评级。 支撑评级的要点 2022Q3受到零售环境影响,各品牌零售额波动,专注门店提质为未来长远发展奠定基础。2022Q3疫情反复,加之公司门店以购物中心和百货商场为主,业绩承压,2022Q3单季度实现营收20.27亿元,同比下降15.35%;归母净利润1923万元,同比下降86.53%。分品牌看,男装基本保持平稳,销售收入同比略有提升1.29%至6.52亿元,女装/乐町/童装受到线下消费环境影响收入下滑22.94%/30.63%/6.80%至8.44/2.31/2.35亿元。公司全渠道增强品牌形象,线上在天猫等传统平台基础上培育抖音、小红书等新兴渠道,完善渠道生态建设,线下全面提升顾客购物体验,增强品牌影响力;2022Q3单季度受到零售环境影响线上线下收入分别4.59亿元、15.45亿元,同比减少20.80%、14.09%,但公司多个品牌持续聚焦时尚化、年轻化战略,长期发展趋势较好。门店方面,2022年前三季度关闭低效门店871家,新开521家,净减少350家,公司注重门店质量提升,推进直营门店形象提升和加盟商门店赋能,为未来长期增长奠定基础。 销售投入增加为未来长期发展奠定基础,疫情影响下盈利能力有所波动。2022Q3单季度销售费用率增加1.28pct至34.04%,销售投入增长为公司品牌长远发展奠定基础。公司在零售环境波动背景下,盈利能力有所波动,2022Q3单季度毛利率下降4.14pct至45.88%。 品牌持续年轻化,数字化转型不断深入,增长动力强劲。公司持续深化产品科技元素、精细化设计,融入国潮文化、迎合Z世代消费喜好,不断巩固时尚生活多品牌矩阵,提升品牌影响力。同时,不断推进数字化转型项目,将科技数字化与供应优势有机结合,为打造科技型时尚品牌公司赋能,为公司长期业绩增长注入新鲜动力。 估值 当前股本下,我们考虑疫情影响,我们下调2022至2024年EPS至0.59/1.04/1.49元;市盈率分别为27/15/11倍,维持增持评级。 评级面临的主要风险 店效提升不及预期,数字化转型不及预期,新品销售不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中泰证券王雨丝研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达80.16%,其预测2022年度归属净利润为盈利4.7亿,根据现价换算的预测PE为15.84。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有20家机构给出评级,买入评级13家,增持评级7家;过去90天内机构目标均价为21.22。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,太平鸟(603877)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标4星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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