看来奶价没那么快回升，产能刚开始出清而已中金公司

看来奶价没那么快回升，产能刚开始出清而已中金公司分析师王文丹表示，预计未来两年原奶整体供大于求的格局不变，原奶价格或保持低位运行。
//中国原奶产业现状调查供大于求致价格持续走低 企业增收不增利
2023-06-30

中小牧场之殇
原奶价格低、不好卖是当下多数牧场面临的共同问题。纪兴华是华北地区一家中小型牧场的老板。“牧场中有500多头奶牛，每天大概有300头在产奶，产奶量大约6吨。行情好的时候，原奶都会以不错的价格卖掉，但今年原奶价格下跌，目前是3.7元/公斤。价格低也不好卖，卖不出去的原奶只能以低廉价格卖给奶贩子，收回一点本金。”他对《证券日报》记者表示，目前只能是一边减少奶牛数量，一边负债经营。
记者还走访了位于河北坝上草原的一家牧场，比起纪兴华的牧场，这家牧场的现状要差得多。“今年年初就陆陆续续有客户取消合作，此前我的牧场给一些知名乳业供奶，但随着原奶价格下行，乳企也减少了购奶量。”牧场老板牛先生对《证券日报》记者表示，目前，只有为数不多的客户来收原奶，收奶的要求也极其高，稍微有点不合格就会被拒收。现在周边已经有几个牧场生存不下去关门了，如果原奶低价的情况再持续一年，中小牧场都会垮掉。
“现在一公斤原奶收奶价在3.8元左右，成本却达到4.2元，牧场基本都在亏。卖不掉的原奶只能排队喷粉，目前奶粉行业也不景气，再说个人喷粉各项指标很难达标。”某内蒙古养殖场负责人对《证券日报》记者表示。
事实上，2022年下半年至今，原奶价格一直处于下行通道。据农业农村部数据，6月份第一周（采集日为5月31日）内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.85元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌7.0%。较今年1月份第一周4.12元/公斤价格下跌6.55%。
供需关系失衡
是主要原因
根据农业农村部发布的数据，2021年8月中旬国内奶价最高达到4.38元/公斤，之后逐渐回落。今年，原奶价格更是跌破4元大关。
据统计，2021年全国新扩建牧场项目166个，涉及存栏98万头，2022年新建及在建项目148个，涉及存栏超100万头。数据显示，2022年全国牛奶产量达到3932万吨，创历史新高，2023年一季度牛奶产量达834万吨，同比增长8.59%。
“扩建牧场使原奶供应增加，再加上乳品消费低迷、下游乳企及终端需求减少，造成了原奶价格走低。”中国食品产业研究院高级研究员朱丹蓬对《证券日报》记者表示。
国家奶牛产业技术体系首席科学家、中国农业大学教授李胜利也表示，受人口结构变化等诸多因素影响，我国液态奶消费下降。同时，乳企发展速度较快，原奶供应量增加，“一增一减”导致液态奶供需关系处于失衡状态。
由于奶价下跌，中小牧场承压，大型奶牛养殖企业的日子也不好过。据上市乳企财报，现代牧业、优然牧业、澳亚集团等乳企2022年虽然收入保持增长，但净利润却集体大幅下滑。
2022年，现代牧业实现收入123亿元，同比增长74%，实现净利润5.8亿元，同比减少43.8%；优然牧业实现收入180.5亿元，同比增长17.6%，实现净利润4.1亿元，同比减少73.4%；澳亚集团实现收入5.6亿美元，同比增长7.8%，实现净利润2339.4万美元，同比减少77.6%。
“上述企业增收不增利，主要系受到饲料成本大幅上涨和奶价下跌双重因素影响。”宋亮表示。
更有企业出现了严重亏损。根据相关上市公司年报，2022年，骏华农牧净利润下滑694.55%至-954.24万元；沃野牧丰净利润下滑264.49%至-1302.97万元。对于净利润的亏损，骏华农牧表示，饲料价格高位运行加之近两年国内原奶产业加速扩产，原奶供需平衡再次被打破，奶价下行，挤压牧场利润。沃野牧丰年报也提到，受市场低迷影响，下游乳企库存压力加大，生鲜乳供需矛盾加剧，出现阶段性过剩并导致价格下行。
虽然各地陆续出台政策帮助企业渡过难关，但短时间内难以改变奶价持续下行趋势。中金公司分析师王文丹表示，预计未来两年原奶整体供大于求的格局不变，原奶价格或保持低位运行。
“预计今年原奶供给整体偏松，全年奶价依然保持下行趋势，但后期降幅会逐步收窄，奶价整体保持低位运行，乳制品企业成本有望进一步下行。”东兴证券分析师孟斯硕表示。看历史原奶价格，差不多要跌3-4年才能出清，目前可能还刚开始下跌，2021-2022两年价格太好了，可能导致产能太多，做多优然牧业之类的，可能还太早了……反而外购原奶的燕塘乳业可以受益比较久……
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