食品饮料行业周报原奶收购价格下跌 疫情过峰加速消费场景复苏...

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行业动态

      1）原奶价格持续下跌，个别奶农出现“倒奶杀牛”现象据报道，原奶因供应持续增加，但消费需求却不足，导致价格不断下跌。截止2022 年底，原奶价格已较两年前下降6%。

      但降价之下，奶农销售原奶依然不顺利。据中国经济网报道，山西省畜牧业协会近期就通报，全省部分牧场存在牛奶积压、价格低迷，以及与头部乳企续约受阻等不利现状。

      同时，奶牛的饲料成本却在走高。每头奶牛每天草料费约80 元，按当前原奶收购价格，几十头奶牛的牧场一个月就要亏损几十万元，何况乳企还不一定收购。因为亏损较大，河北和内蒙古等奶牛养殖大省，已经出现有奶农“倒奶杀牛”

      的极端现象。

      但上述亏损主要对中小奶牛养殖户影响较大，自有奶源的乳企则显示出较强的抗风险能力，因为自有乳品产能可以兜底。

      2）全国各地新冠疫情今年一月上旬已过峰值

      据北京大学国家发展研究院分析全国各地新冠疫情感染目前已过峰，截至2023 年1 月11 日，全国新冠感染率累积约达到64%，感染人数累积约9 亿。过峰后，餐饮和旅游等消费场景预计将加速迎来复苏，利好食品饮料行业。同时，阳康群体康复后仍然需要补充蛋白质，对乳制品企业的业绩有推动。

      公司动态

      1）安井食品，股东减持达到1%

      安井食品于本月10 日披露，其股东刘鸣鸣先生于 2022 年 11 月 23 日至 2023 年 1 月10 日期间，通过证券交易累计减持公司股份 3,052,900 股，占公司总股本的 1.0409%。刘鸣鸣先生目前的持股比例，已从5.2801%下降到4.2392%。

      2）五芳斋，计划股权激励200 万股

      五芳斋于本月13 日披露，其计划向公司董事、高管和核心技术骨干等80 人，进行股权激励，授予上述激励对象共200 万股（最终以实际认购数量为准），约占公告时五芳斋股本总额10,074.30 万股的 1.99%，无预留权益。

      3）海天味业，闲置资金22.56 亿元购买银行理财产品海天味业于本月12 日披露，为提高资金使用效率，将22.56 亿元闲置资金购买银行理财产品(银行内部风险评级为 PR2 及以下)，占最近一期期末货币资金的12.72%。

      投资建议

      1）伊利股份和光明乳业原奶收购价格下降，全国各地疫情过峰后大量阳康群体继续补充蛋白的需求，以及疫情管控优化后的消费复苏等多重因素，均有利于头部乳制品企业业绩增长。

      2）爱普股份随着疫情管控优化以及全国各地疫情过峰，包括食品饮料在内的消费加速复苏，对焦糖色素的使用量将有提振，且其股价目前处于相对低位。

      风险提示

      1）国内食品饮料消费，在疫情管控优化后的复苏，可能不及预期。

      2）疫情反复达峰，可能干扰供应链和物流。

      3）如发生严重的食品安全问题，可能引发消费者对食品行业的任危机。

来源[进汇证券有限公司 ]   日期2023-01-17