中资外币债券周报 2020.01.13-01.17

中资外币债券周报 2020.01.13-01.17

本周美国国债市场回顾

2年期国债收益率  -0.83个基，一周 +4.5个基, 报1.5702%

5年期国债收益率  -2.15个基，一周 +4.2个基,, 报1.6315%

10年期国债收益率 -3.49个基，一周+3.2个基, 报1.8196%

30年期国债收益率 -5.11个基，一周+3.4个基, 报2.2786%

美国国债近乎持平，收益率曲线变陡。本周前半段受美国和中国签署第一阶段贸易协议、疲软的美国12月份CPI数据以及有所上涨的英债影响，美国国债上涨。而后半段则吐出涨幅，因12月零售数据和1月份费城联储制造业指数均高于预期，且美财政部计划重启20年期债券发行，这将意味着其它附息国债的发行或会少量削减。

英德法西意国债走势

本周中资外币债券市场回顾

 一级市场 

发行人涌入一级市场。本周共有23位发行人发行26支合计98.75亿美元债券，其中包括国开行发行1支10亿3年期定价在GILTS+85bps的GBP债券以及交通银行香港分行发行的1支28亿2年期HKD债券、1支20亿2两年期CNH债券，房地产继续成为发行主力，且23位发行人中仅有6名投资级发行人。恒大3年期/4NC2年期债券分别定价于11.5%/12%，两笔共计20亿的发行获得超4倍认购。

 二级市场 

二级市场投资级方面，彭博巴克莱亚洲高评级收窄2.4个基。本周新发的债券都能以较窄的初始及最终价格定价，一些发行人的老券也受到带动而收窄，BOOAVI 3 29一周收窄6个基。企业债中，HAOHUA 曲线表现强劲，整体收窄6-13个基。城投债买盘仍然居多，但是随着一些账户获利了结，这个星期卖盘出现明显增多。银行浮息债继续不断收窄，本周新发的交行BOCOM 23隔日灰市最多收窄5个基，而上周新发的中行2年期（+58）已经以3ML+49~50的水平成交。

l高收益板块仍然延续强劲走势，表现上比投资级更佳，房地产依然是上涨最多的板块，新发几乎全线上涨。 弘阳（REDSUN 9.7 04/16/23）、新城（FTLNHD 6.8 08/05/23）等名字涨幅靠前，新城更是出现一券难求的情况。在近乎疯狂的1月新发之后，部分房企的资金链已经有所改善，本周有两家房企公告赎回部分美元票据，其中花样年回购8000万美元21年到期的票息8.375%票据，金轮天地回购4340万美元21年到期7%票息的票据。城投债方面，虽然青海省投资集团未能支付QHINVG 6.4 07/10/21的利息，标普也将其评级调降到D，但高收益城投债依然是市场的关注，陆续有见到买盘兴趣。

彭博巴克莱亚洲债券指数

近期中资外币债券一级发行汇总

市场已公布中资外币债预期发行

*本周报所引用息均来自彭博、网络等公开资料，内容及观仅供参考，不构成任何投资建议，如有任何疑问或者需求，欢迎联系上海国利货币 +86 21 38608622/60338721