点股成金
中银国际证券股份有限公司陈浩武,林祁桢近期对旗滨集团进行研究并发布了研究报告《冷修潮已现,静待需求修复》,本报告对旗滨集团给出买入评级,当前股价为8.15元。
旗滨集团(601636) 公司于10月26日发布2022年三季报,1-3Q营收98.4亿元,同减9.1%;归母净利12.5亿元,同减66.0%,EPS0.47元/股。价低利薄使公司业绩承压,四季度传统竣工高峰将至,需求仍具弱修复可能,维持买入评级。 支撑评级的要点 Q3业绩承压1-3Q营收98.4亿元,同减9.1%;归母净利12.5亿元,同减66.0%,EPS0.47元/股。Q3营收33.5亿元,同减16.1%,归母净利1.7亿元,同减88.4%,1-3Q经营活动现金流量净额2.1亿元,同减94.7%,Q3经营活动现金流量净额-3.8亿元。 低价高成本,Q3盈利能力下降1-3Q毛利率25.3%,同减29.3pct;Q3毛利率15.3%,同减42.2pct,环降11.6pct。1-3Q费用率合计10.5%,同减4.9pct,Q3费用率9.0%,同减5.4pct,环升1.2pct。1-3Q净利率12.8%,同减21.2pct;Q3净利率5.2%,同减31.5pct,环降11.1pct。 冷修增加,旺季不旺,库存高位,供需结构难言改善。根据卓创资讯,7月以来新增冷修产线21条,产能合计日熔量13,020t/d,占年内冷修产能的69.4%,行业景气触底抬高中小产线冷修意愿。但前期行业高开工使得库存有较大累积存量,叠加“金九”传统需求旺季呈现“旺季不旺”的特点,去库速度仍显较慢,短期供需结构难言改善。 多措并举,应对行业低谷。行业景气触底,公司多措并举,应对低谷。一方面,公司加大套期保值范围,有望进一步增强成本控制力;另一方面,公司计划分拆子公司旗滨电子至创业板上市,将有利于增强子公司综合实力,利好公司长期发展。 估值 考虑行业供需格局短期内或难改善,对应下调盈利预测,预计2022-2024年,公司营收分别为132.9、173.1、259.4亿元;归母净利润分别为14.4、22.3、32.5亿元;EPS为0.54、0.83、1.21元,维持公司买入评级。 评级面临的主要风险 产能投放不及预期,原材料价格上涨,地产竣工不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,光大证券孙伟风研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.09%,其预测2022年度归属净利润为盈利31.91亿,根据现价换算的预测PE为7.18。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有24家机构给出评级,买入评级17家,增持评级7家;过去90天内机构目标均价为14.84。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,旗滨集团(601636)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星,好价格指标4星,综合指标4星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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中银证券给予旗滨集团买入评级
中银国际证券股份有限公司陈浩武,林祁桢近期对旗滨集团进行研究并发布了研究报告《冷修潮已现,静待需求修复》,本报告对旗滨集团给出买入评级,当前股价为8.15元。
旗滨集团(601636) 公司于10月26日发布2022年三季报,1-3Q营收98.4亿元,同减9.1%;归母净利12.5亿元,同减66.0%,EPS0.47元/股。价低利薄使公司业绩承压,四季度传统竣工高峰将至,需求仍具弱修复可能,维持买入评级。 支撑评级的要点 Q3业绩承压1-3Q营收98.4亿元,同减9.1%;归母净利12.5亿元,同减66.0%,EPS0.47元/股。Q3营收33.5亿元,同减16.1%,归母净利1.7亿元,同减88.4%,1-3Q经营活动现金流量净额2.1亿元,同减94.7%,Q3经营活动现金流量净额-3.8亿元。 低价高成本,Q3盈利能力下降1-3Q毛利率25.3%,同减29.3pct;Q3毛利率15.3%,同减42.2pct,环降11.6pct。1-3Q费用率合计10.5%,同减4.9pct,Q3费用率9.0%,同减5.4pct,环升1.2pct。1-3Q净利率12.8%,同减21.2pct;Q3净利率5.2%,同减31.5pct,环降11.1pct。 冷修增加,旺季不旺,库存高位,供需结构难言改善。根据卓创资讯,7月以来新增冷修产线21条,产能合计日熔量13,020t/d,占年内冷修产能的69.4%,行业景气触底抬高中小产线冷修意愿。但前期行业高开工使得库存有较大累积存量,叠加“金九”传统需求旺季呈现“旺季不旺”的特点,去库速度仍显较慢,短期供需结构难言改善。 多措并举,应对行业低谷。行业景气触底,公司多措并举,应对低谷。一方面,公司加大套期保值范围,有望进一步增强成本控制力;另一方面,公司计划分拆子公司旗滨电子至创业板上市,将有利于增强子公司综合实力,利好公司长期发展。 估值 考虑行业供需格局短期内或难改善,对应下调盈利预测,预计2022-2024年,公司营收分别为132.9、173.1、259.4亿元;归母净利润分别为14.4、22.3、32.5亿元;EPS为0.54、0.83、1.21元,维持公司买入评级。 评级面临的主要风险 产能投放不及预期,原材料价格上涨,地产竣工不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,光大证券孙伟风研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.09%,其预测2022年度归属净利润为盈利31.91亿,根据现价换算的预测PE为7.18。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有24家机构给出评级,买入评级17家,增持评级7家;过去90天内机构目标均价为14.84。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,旗滨集团(601636)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星,好价格指标4星,综合指标4星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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