百尺低头
达证券股份有限公司罗岸阳,尹圣迪近期对小熊电器进行研究并发布了研究报告《Q3业绩超预期,精品化战略初见成效》,本报告对小熊电器给出买入评级,当前股价为55.96元。
小熊电器(002959) 事件Q3公司实现营业收入8.50亿元,同比+16.29%,实现归母净利润0.92亿元,同比+84.51%,实现扣非后归母净利润0.81亿元,同比+79.26%。前三季度实现营业收入26.99亿元,同比+14.12%,实现归母净利润2.40亿元,同比+27.24%,实现扣非后归母净利润2.38亿元,同比+40.46%。 Q3收入稳健增长,精品化战略初见成效。Q3公司收入延续两位数增长,我们认为主要原因在于1)疫情反复巩固消费者居家习惯,推动小家电需求增长;2)公司加强个护、母婴等新品类推广力度,为品牌增长提供更多支撑。根据鲸参谋数据,Q3小熊京东平台销售量额分别同比+4.54/8.81%,其中个护电器销量额分别同比+27.38/14.13%。我们认为公司以“年轻人喜欢的小家电”作为全新品牌定位,落实精品化战略,有利于公司打造品牌更加优秀、更加迎合消费者需求的热销品,有利于公司长期稳定发展。 盈利能力大幅改善,Q3业绩超预期。Q3公司实现毛利率36.87%,同比+2.86pct,我们认为毛利提升的主要原因在于1)原材料成本下降,2)公司实行精品战略缩减SKU,实现成本控制。从费用率来看,Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比+1.00/-0.28/-0.74/+0.69pct,公司加强了管理、研发费用的管控。财务费用率的提升主要原因在于本期计提可转债利息费用所致。毛利改善叠加费用管控,Q3公司实现归母净利润率10.84%,同比+4.01pct。 货币资金充裕,合同负债大幅增加。1)Q3期末公司货币资金+交易性金融资产合计22.97亿元,较期初+30.19%,主要原因为本期可转债募集资金到账增加货币资金所致;Q3期末应收账款和票据合计1.22亿元,较期初-3.91%;Q3期末存货合计5.83亿元,较期初-5.37%;Q3期末在建工程合计2.19亿元,较期初+104.05%,主要系本期均安项目和科技项目投入增加所致;Q3期末合同负债合计0.62亿元,较期初+54.97%,主要系本期预收款项增加所致。2)Q3公司经营活动现金流净额1.18亿元,同比+918.23%,主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。 盈利预测和投资评级我们预计公司22-24年营业收入为40.70/47.43/54.70亿元,同比+12.9/16.5/15.3%,预计22-24年公司归母净利润分别为3.48/4.79/5.58亿元,分别同比变化+22.8/+37.6/+16.4%,对应PE23.22/16.88/14.50倍,维持“买入“评级。 风险因素小家电消费需求不及预期、新品推出不及预期、原材料价格上涨、汇率波动等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券徐程颖研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为73.11%,其预测2022年度归属净利润为盈利3.39亿,根据现价换算的预测PE为23.88。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有26家机构给出评级,买入评级20家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为56.88。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,小熊电器(002959)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力优秀,营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:小熊电器上市时间为:2019-08-23详情>>
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目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
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周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
百尺低头
达证券给予小熊电器买入评级
达证券股份有限公司罗岸阳,尹圣迪近期对小熊电器进行研究并发布了研究报告《Q3业绩超预期,精品化战略初见成效》,本报告对小熊电器给出买入评级,当前股价为55.96元。
小熊电器(002959) 事件Q3公司实现营业收入8.50亿元,同比+16.29%,实现归母净利润0.92亿元,同比+84.51%,实现扣非后归母净利润0.81亿元,同比+79.26%。前三季度实现营业收入26.99亿元,同比+14.12%,实现归母净利润2.40亿元,同比+27.24%,实现扣非后归母净利润2.38亿元,同比+40.46%。 Q3收入稳健增长,精品化战略初见成效。Q3公司收入延续两位数增长,我们认为主要原因在于1)疫情反复巩固消费者居家习惯,推动小家电需求增长;2)公司加强个护、母婴等新品类推广力度,为品牌增长提供更多支撑。根据鲸参谋数据,Q3小熊京东平台销售量额分别同比+4.54/8.81%,其中个护电器销量额分别同比+27.38/14.13%。我们认为公司以“年轻人喜欢的小家电”作为全新品牌定位,落实精品化战略,有利于公司打造品牌更加优秀、更加迎合消费者需求的热销品,有利于公司长期稳定发展。 盈利能力大幅改善,Q3业绩超预期。Q3公司实现毛利率36.87%,同比+2.86pct,我们认为毛利提升的主要原因在于1)原材料成本下降,2)公司实行精品战略缩减SKU,实现成本控制。从费用率来看,Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比+1.00/-0.28/-0.74/+0.69pct,公司加强了管理、研发费用的管控。财务费用率的提升主要原因在于本期计提可转债利息费用所致。毛利改善叠加费用管控,Q3公司实现归母净利润率10.84%,同比+4.01pct。 货币资金充裕,合同负债大幅增加。1)Q3期末公司货币资金+交易性金融资产合计22.97亿元,较期初+30.19%,主要原因为本期可转债募集资金到账增加货币资金所致;Q3期末应收账款和票据合计1.22亿元,较期初-3.91%;Q3期末存货合计5.83亿元,较期初-5.37%;Q3期末在建工程合计2.19亿元,较期初+104.05%,主要系本期均安项目和科技项目投入增加所致;Q3期末合同负债合计0.62亿元,较期初+54.97%,主要系本期预收款项增加所致。2)Q3公司经营活动现金流净额1.18亿元,同比+918.23%,主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。 盈利预测和投资评级我们预计公司22-24年营业收入为40.70/47.43/54.70亿元,同比+12.9/16.5/15.3%,预计22-24年公司归母净利润分别为3.48/4.79/5.58亿元,分别同比变化+22.8/+37.6/+16.4%,对应PE23.22/16.88/14.50倍,维持“买入“评级。 风险因素小家电消费需求不及预期、新品推出不及预期、原材料价格上涨、汇率波动等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券徐程颖研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为73.11%,其预测2022年度归属净利润为盈利3.39亿,根据现价换算的预测PE为23.88。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有26家机构给出评级,买入评级20家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为56.88。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,小熊电器(002959)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力优秀,营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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