赛力斯业绩攀升趋势比肩特斯拉问界销量大增 带动规模效应初现

进入11月，各大造车新势力都陆续披露了10月份新能源车的销量，其中，赛力斯问界系列的表现可谓十足亮眼，10月单月销量达到12018 辆，连续三个月单月交付破万，外界用“黑马”来形容赛力斯问界的迅速上量。那么，销量的大卖都给赛力斯带来了什么？

毛利率明显提升 未来有望进一步突破
赛力斯三季报显示，2022年第三季度营收首次跨过百亿门槛，实现了107.07亿元，同比大增163.39%，1-9月实现营业收入231.23亿元，同比增长101.96%，已超越去年全年。

（赛力斯第三季度财报）

此次公布的财报中还有一些亮眼的数据值得关注，如赛力斯的毛利润和毛利率有了明显的提升——三季度单季毛利润为13.62亿，毛利率为12.72%，今年前三季度综合毛利率近10%。
对于营收大增和毛利率提升的原因，赛力斯方面称，是由于三季度赛力斯问界系列新能源汽车销量大幅增长。

根据官方产销数据显示，赛力斯前三季度新能源汽车累计产销量分别为94600辆和91153辆，增长远超行业平均水平。10月问界系列单月销量达到12018 辆，连续三个月单月交付破万，销量爬升速度远超其他造车新势力品牌。

赛力斯近13%的毛利率值得关注，不仅仅是自身同环比增速惊人，和行业其他新势力车企相比，水平已经相当接近，甚至上升趋势已明显超越了“蔚小理”。

另一方面，销量的快速爬升带来了毛利率的增长，这在其他新能源车企身上已经得到了验证，尤其是对比特斯拉的毛利率攀升趋势，如今在赛力斯身上也可以看到类似的增长潜力。

2017年中特斯拉Model 3刚投产时毛利率不到10%，随着上海工厂的建成投产和Model 3的产能提升，特斯拉整体毛利率从2019年二季度10%左右，在2022年提升至接近30%的水平，伴随这一过程的是季度交付量从8万多提升到了接近30万的水平。

反观赛力斯，二季度赛力斯问界系列的月均销量为5500辆，三季度为9331辆，提升了70%，毛利率也从二季度的7.69%提升至三季度的12.72%，增长了近一倍，这一趋势也符合特斯拉初期毛利率快速提升的规律。

按照这个发展趋势，可以展望当赛力斯问界系列月销超过20000辆时，毛利率将会进一步提升接近甚至超过20%，如果能够继续实现突破，毛利率还会有上升空间，届时赛力斯将成为与特斯拉比肩的国产新能源汽车品牌。

产品热销助力自我造血的能力大幅提升

新能源汽车销量的持续提升，也为赛力斯带来了充裕的现金流。

此前，赛力斯发布公告称，公司拟以2亿元-4亿元回购股份，回购价格不超过91元/股。回购股份拟用于员工持股计划、股权激励或国家政策法规允许范围内的其他用途。

赛力斯方面表示，股份回购是基于对公司未来发展的坚定心和对公司长期价值的高度认可。目的是为维护公司和股东利益，增强投资者心，推动公司股票价值的合理回归，促进公司健康可持续发展，树立公司良好的资本市场形象。

在公司还处于亏损状态时推出股份回购计划，有观点认为是赛力斯高度重视股东利益，希望通过回购的方式维护公司和股东利益，增强投资者心；同时也说明公司当前现金流状况较好，2-4亿的回购不影响公司的正常经营发展。

与此同时，三季度财报中的一组数据更直观地说明了赛力斯整体现金流的持续改善赛力斯1-9月经营性现金流达到了11.97亿元，相较于半年报发布时的3.15亿元有了大幅提升。

营收与现金流净额的持续增长进一步证实了赛力斯强劲的发展势头——在2022年的新能源汽车市场，疫情爆发以及芯片短缺、原材料价格上涨等造成的压力中艰难前行，赛力斯紧抓新能源业务线，公司以产品驱动业绩增长的发展模式成果显现，产品热销实现自我造血的能力大幅提升。

当下的新能源汽车市场发展迅速，可以见得，赛力斯已通过转型新能源实现了正向增长的持续“造血”能力，伴随着“血液充沛”而来的技术实力再升级，也将进一步夯实其发展优势驱动市场表现进一步向好，凭借业绩营收与研发积累相互驱动的双循环格局，赛力斯的未来发展令人期待。