汽车行业研究周报比亚迪第300万辆新能源汽车下线

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每周一谈比亚迪第300 万辆新能源汽车下线

    11 月16 日，比亚迪第300 万辆新能源汽车下线发布在比亚迪全球总部举行，标志着比亚迪成为首个达成这一里程碑的中国品牌。近年来，比亚迪新能源汽车销量呈爆发态势。从“第1 辆新能源汽车到第100 万辆新能源汽车”用时13 年，从“100 万到200 万”用时1 年，从“200 万到300 万”仅用时半年。我们预计比亚迪销量今年将达到190 万辆，明年有望向350 万辆迈进。

    比亚迪专注科技创新，致力于推出科技领先和多元化产品。11 月8 日，比亚迪推出以颠覆性技术与产品构建的高端汽车品牌仰望，将于2023 年一季度正式发布亮相。同时比亚迪还宣布将在2023 年推出一个极具专业性、个性化的全新品牌。

    目前，比亚迪已形成王朝网、海洋网、腾势品牌、仰望品牌、专业个性化全新品牌矩阵，覆盖从家用到豪华、从大众到个性化。王朝网、海洋网主打30 万以下的市场，腾势品牌主打30-50 万的市场，而仰望品牌主打百万级的市场。

    我们坚定看好比亚迪的发展，建议关注比亚迪及其产业链，重点关注福耀玻璃（汽车玻璃）、德赛西威（座舱产品）、上声电子（车载音响）、科博达（底盘控制器）、伯特利（线控制动）、拓普集团（底盘内饰件）、三花智控（热管理）等。

    市场回顾

    截至11 月18 日收盘，汽车板块-3.3%，沪深300 指数0.3%，汽车板块跌幅高于沪深300 指数3.6 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31 个板块中位列第28 位，表现不佳。年初至今汽车板块-16.7%，在申万31 个板块中位列第18 位。

    子板块周涨跌幅表现绝大部分板块出现下跌，仅商用载客车（2%）出现上涨，汽车电子电气系统（-6.8%）、电动乘用车（-5.3%）和综合乘用车（-4.2%）跌幅居前。

    子板块年初至今涨跌幅表现大部分板块出现下跌，仅其他运输设备（11.5%）和商用载客车（2.4%）出现上涨，综合乘用车（-25.4%）、轮胎轮毂（-23.6%）和商用载货车（-23.2%）跌幅居前。

    涨跌幅前五名艾可蓝、凯龙高科、ST 曙光、旷达科技、万通智控。

    涨跌幅后五名众泰汽车、银亿股份、伯特利、华阳集团、瑞鹄模具。

    本周投资策略及重点关注

    汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、广汽集团、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。

    本周重点关注组合比亚迪20%、德赛西威20%、三花智控20%、华域汽车20%和拓普集团20%。

    风险提示汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；芯片等关键原材料短缺及原材料成本上升的风险；疫情控制不及预期。

来源[申港证券股份有限公司 曹旭特/卢宇峰]   日期2022-11-21