选择“印钞机”的几个标准

价值投资如何赚年化20%收益，一句话就可以说透。

巴菲特说，以合理价格买入伟大的公司，长期持有。

我更简单粗暴，买印钞机。

印钞机的三个标准

在已上市公司中，我们有两家市值最高的公司，在国内上市的是贵州茅台，2.7万亿；在香港上市的是腾讯，7万亿港币。

一个主营白酒，一个利润大头是游戏，这两家都算是消费行业。从过去的历史来，不论国内国外、线上还是线下，大消费行业是最容易出牛X的公司的。这些公司有着相同的特，大致总结下来就是三上瘾、高频、垄断。

（1）上瘾

上瘾这个词其实是个中性名词，“泛指各类合法与非法、温和与强效、医疗用途与非医疗用途的麻醉及提神物质。”，后来泛指人们身体或心理对某一件东西产生依赖。

产生依赖之后便会去消费这类东西。现在能让人成瘾的事物比如说咖啡、烟草、茶叶、白酒以及游戏。在2019这一年，中国中国游戏收入为2308.8亿元，中国白酒市场规模约为1011亿元。多大的池塘养多大的鱼，市场规模足够大行业内企业天花板才能足够高。

（2）高频

市场规模大小还有一个影响因素就是用户的消费次数，一般上瘾的东西都是高频，游戏、白酒均属高频。

据极光大数据之前发布的《王者荣耀研究报告》，王者荣耀的用户“一天玩两次，最爱晚上玩。用户日均使用次数为2.33次，日均使用时长为47.2分钟，而晚9-11是游戏高峰期。”根据智研咨询的调研报告，以2020年7月为例，王者荣耀人均启动次数为29.3次，人均使用时长为6.6小时。

对于白酒，平安证券2020年报告显示，高端白酒用户群体，28%的人每月都会消费，30%的人每季度都要消费。

（3）垄断

垄断有三种

一种是行政垄断，在国计民生的核心领域，能源、电力、金融等，如国家电网；

一种是资源垄断，历史化因素导致的独占性，不可复制，巨头天然的优势，比如秘方制作的云南白药、片仔癀、茅台。2019年，在高端白酒市场竞争中，53度飞天茅台的市场份额占比最高，达42%。

还有一种是市场垄断，在长期的市场竞争中，逐渐确立了市场竞争的龙头地位，处于市场的绝对优势地位。例如腾讯，2020年上半年，包括王者荣耀和吃鸡在内的腾讯游戏，占中国游戏产业的54%的份额，第二名的网易仅占15.4%，腾讯处于绝对的龙头地位。

上瘾、高频、垄断，三者当中具备一便可具备投资价值，三者占其二感觉就很优秀了，三者全部具备那就是印钞机。