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我提供另一个思路很多人有个疑问,为什么轮船比FR

  • 作者:黑夜近于黎明
  • 2020-01-04 13:25:50
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我提供另一个思路
很多人有个疑问,为什么轮船比FRO, EURN, DHT估值高。有一个因是轮船除了VLCC,还有VLOC,LNG等船。这部分船运价比较稳定或已被锁定或,每年给轮船贡献10亿左右的利润。如果这部分按照15倍PE算,贡献市值150亿。
对于油运,考虑到周期性,给6倍PE(可以参考方大炭素,在利润不预期的情况下,6倍PE也是可以保证的)。假设2020年7W的TCE,扣除2.5W的固定成本,利润为56亿,贡献市值336亿。两部分合计486亿。所以现在股价可以做7W的TCE下的估值下限。
按照这个算法,如果今年平均运价可以维持在10W,轮船极度保守的估值为710亿。
在大盘行情好的情况下,油运业务给10倍PE,其他业务给20倍也是有可能的。

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