功夫紅貓
接着给大家做房企的半年报解析。今天的主角是神秘的【华夏幸福(600340)、股吧】。
说到这家企业,一位地产同行的话颇能引起业内共鸣:
很多人可以对万科融创侃侃而谈,但是对于华夏幸福,谈了五分钟便可能语塞。
神秘指数高成这样,足以起到反效果:越是低调,外界反而越是好奇,非要找个机会一探究竟。
现在,机会来了,刚刚公布的华夏幸福半年报,给了我们一个难得的解析华夏幸福的良机,也回答了不少之前的好奇。
业绩报表,人们首先关注的都必然是盈利。从报表上,华夏幸福上半年的赚钱能力还是很可观的。
2018年上半年,公司实现营业收入349.74亿,同比增长57.13%。而据2017年半年报显示,当期实现营收222.6亿元,同比增26.4%。
实现归属于上市公司股东的净利润69.27亿,同比增长29.05%。公司实现高于行业平均水平的快速增长,净利润增速高居同行业前列。
报告期内,公司实现销售额805.04亿元,同比增长15.63%。
此外,公司预收款项1433.15亿元,预计将在未来二三年内逐步结转为公司的营业收入与利润,有利于锁定公司未来三年的经营业绩。
还有一值得注意的是,华夏幸福的现金流数据。半年报显示,2018年二季度,公司单季度经营活动产生的现金流量净额为17.85亿元,年内明显改善。同时公司单季度回款率达到61.64%。公司现金流持续优化。
对于一家房企,现金流可说是命脉。打开很多房企的财务报表会发现,即使在一些声名赫赫的大企业中,其经营性现金流也常常是负数。华夏幸福在今年上半年的现金流金额虽然总体为负,但到了第二季度却出现了近18亿元的正值,这可说很难得。
此外,这份财报也显示,报告期末,公司货币资金425.89亿元,大于公司一年内到期的有息负债275.65亿元,偿债能力有充分保障。
在很多人眼里,“华夏幸福”和“环京”之间,基本上是可以划等号的。即使有些异地项目,在环京项目的光环之下,也往往显得“可以忽略不计”。
但从这次半年报的数据来,这个刻板印象是要被彻底打破了。
半年报显示,2018年上半年,华夏幸福新签PPP项目合作协议共10个,其中8个为产业新城项目,2个为产业小镇项目,全部位于非京津冀区域。
非京津冀区域新增入园企业288家,占总数64.72%;新增签约投资额达到745亿元,约占总数77.2%。
京津冀以外区域的销售面积和销售金额都实现了快速增长。京津冀以外区域销售面积325万平方米,占总销售面积比例达到45.68%,较去年同期增长293.88%;环南京、环杭州、环郑州区域上半年销售面积占比分别达到15.78%,7.3%,10.69%。
报告期内,华夏幸福非京津冀区域核心业务销售额占比达到38.63%,较去年同期提升25个百分。公司环南京、环杭州、环郑州区域1-6 月新增签约投资则占比分别为22.94%、18.74%、13.87%。继环南京和环杭州区域之后,环郑州区域成为新异地复制业绩增长极。
华夏幸福的产业新城模式一直广受认可,产业新城和产业小镇也是华夏幸福不争的核心业务。打开华夏幸福的官网,第一眼就能到华夏幸福给自己的定位——产业新城运营商。对于华夏幸福来说,成为全球产业新城引领者,也一直是其致力之方向。
在这一重要发力区,华夏幸福今年上半年的重明显不再局限于之前的“大本营”环京,而是向外扩散,把触角伸到了环南京、环杭州、环郑州区域。
不能不说华夏幸福的项目选址眼光相当精准。在上半年的层层调控之下,一线城市增长乏力,三四线城市也疑似“强弩之末”,强二线城市则展露了强大的发展潜力。而华夏幸福选择的新城市中心,南京、杭州、郑州无一不被认为极具潜力与增长前景。
最后,来说说华夏幸福的融资。
“华夏幸福的融资业务到底有没有可持续性?”一度引发外界不少猜测。
而这个问题,在一堆似枯燥的财报数据中得到了最详实的回复。
2018年上半年,华夏幸福发行公司债券84亿、超短期融资券25亿、境外债2亿美元。
今年5月,华夏幸福获【中信银行(601998)、股吧】315亿元的集团授信额度。
此前的3月份,该公司还与湖北银行签署战略合作协议,自2018年至2021年期间,双方合作融资总量累计为100亿元人民币。
今年上半年,公司融资总金额 1128.82 亿元,其中银行贷款余额 454.78 亿元,债券(票面)融资规模 487.91亿元,债券期末余额 485.06 亿元,信托、资管等其他融资余额 188.98 亿元。
截至报告期末,华夏幸福合并口径获得的集团授信额度合计3565 亿元,其中已使用授信额度约为 632.68 亿元。授信额度充足。
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功夫紅貓
华夏幸福,走出环京大本营
接着给大家做房企的半年报解析。今天的主角是神秘的【华夏幸福(600340)、股吧】。
说到这家企业,一位地产同行的话颇能引起业内共鸣:
很多人可以对万科融创侃侃而谈,但是对于华夏幸福,谈了五分钟便可能语塞。
神秘指数高成这样,足以起到反效果:越是低调,外界反而越是好奇,非要找个机会一探究竟。
现在,机会来了,刚刚公布的华夏幸福半年报,给了我们一个难得的解析华夏幸福的良机,也回答了不少之前的好奇。
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业绩报表,人们首先关注的都必然是盈利。从报表上,华夏幸福上半年的赚钱能力还是很可观的。
2018年上半年,公司实现营业收入349.74亿,同比增长57.13%。而据2017年半年报显示,当期实现营收222.6亿元,同比增26.4%。
实现归属于上市公司股东的净利润69.27亿,同比增长29.05%。公司实现高于行业平均水平的快速增长,净利润增速高居同行业前列。
报告期内,公司实现销售额805.04亿元,同比增长15.63%。
此外,公司预收款项1433.15亿元,预计将在未来二三年内逐步结转为公司的营业收入与利润,有利于锁定公司未来三年的经营业绩。
还有一值得注意的是,华夏幸福的现金流数据。半年报显示,2018年二季度,公司单季度经营活动产生的现金流量净额为17.85亿元,年内明显改善。同时公司单季度回款率达到61.64%。公司现金流持续优化。
对于一家房企,现金流可说是命脉。打开很多房企的财务报表会发现,即使在一些声名赫赫的大企业中,其经营性现金流也常常是负数。华夏幸福在今年上半年的现金流金额虽然总体为负,但到了第二季度却出现了近18亿元的正值,这可说很难得。
此外,这份财报也显示,报告期末,公司货币资金425.89亿元,大于公司一年内到期的有息负债275.65亿元,偿债能力有充分保障。
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在很多人眼里,“华夏幸福”和“环京”之间,基本上是可以划等号的。即使有些异地项目,在环京项目的光环之下,也往往显得“可以忽略不计”。
但从这次半年报的数据来,这个刻板印象是要被彻底打破了。
半年报显示,2018年上半年,华夏幸福新签PPP项目合作协议共10个,其中8个为产业新城项目,2个为产业小镇项目,全部位于非京津冀区域。
非京津冀区域新增入园企业288家,占总数64.72%;新增签约投资额达到745亿元,约占总数77.2%。
京津冀以外区域的销售面积和销售金额都实现了快速增长。京津冀以外区域销售面积325万平方米,占总销售面积比例达到45.68%,较去年同期增长293.88%;环南京、环杭州、环郑州区域上半年销售面积占比分别达到15.78%,7.3%,10.69%。
报告期内,华夏幸福非京津冀区域核心业务销售额占比达到38.63%,较去年同期提升25个百分。公司环南京、环杭州、环郑州区域1-6 月新增签约投资则占比分别为22.94%、18.74%、13.87%。继环南京和环杭州区域之后,环郑州区域成为新异地复制业绩增长极。
华夏幸福的产业新城模式一直广受认可,产业新城和产业小镇也是华夏幸福不争的核心业务。打开华夏幸福的官网,第一眼就能到华夏幸福给自己的定位——产业新城运营商。对于华夏幸福来说,成为全球产业新城引领者,也一直是其致力之方向。
在这一重要发力区,华夏幸福今年上半年的重明显不再局限于之前的“大本营”环京,而是向外扩散,把触角伸到了环南京、环杭州、环郑州区域。
不能不说华夏幸福的项目选址眼光相当精准。在上半年的层层调控之下,一线城市增长乏力,三四线城市也疑似“强弩之末”,强二线城市则展露了强大的发展潜力。而华夏幸福选择的新城市中心,南京、杭州、郑州无一不被认为极具潜力与增长前景。
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最后,来说说华夏幸福的融资。
“华夏幸福的融资业务到底有没有可持续性?”一度引发外界不少猜测。
而这个问题,在一堆似枯燥的财报数据中得到了最详实的回复。
2018年上半年,华夏幸福发行公司债券84亿、超短期融资券25亿、境外债2亿美元。
今年5月,华夏幸福获【中信银行(601998)、股吧】315亿元的集团授信额度。
此前的3月份,该公司还与湖北银行签署战略合作协议,自2018年至2021年期间,双方合作融资总量累计为100亿元人民币。
今年上半年,公司融资总金额 1128.82 亿元,其中银行贷款余额 454.78 亿元,债券(票面)融资规模 487.91亿元,债券期末余额 485.06 亿元,信托、资管等其他融资余额 188.98 亿元。
截至报告期末,华夏幸福合并口径获得的集团授信额度合计3565 亿元,其中已使用授信额度约为 632.68 亿元。授信额度充足。
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