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恒瑞医药，习惯的优秀生，创新药赛道上狂奔不已

作者：联员
2020-12-10 20:59:22
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恒瑞医药自上市以来，一直以年均24-26%业绩增速屹立于医药界，成立创新药中的一哥，如果恒瑞医药这面旗倒下，那么医药这个行业谁能挺得住。

但要分析恒瑞的财务指标好，股价表现好，但为什么好，估计很少有人讲得清，就算请专职医生分析，也不一定搞得清其所有业务，恒瑞现有创新药、仿制药、麻醉药等几大类，对这类公司，我们无需知道其药的生产细节，大概只知道其研发管线及进度，药品的销售及市占率，季报、年报的业绩，另外恒瑞的会计处理较为谨慎，每一年巨额研发费全部费用化处理，实际上造成其动态市盈率的虚高，如果三分之一费用化，那动态市盈率明显下降。

按恒瑞的地位及历史业绩出发，公司从业务大概率继续优秀，现在一个核心的变量是创新药中部分品种拟进入集采，这正是其股价近一年来一直有所保留的因。

集采的影响偏负面，但明年真正集采时，股价已有上涨，至于何时买入，敬请关注我的公众号“简单慢富”。

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