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泰的基本面确实可以到在好转，不过市场对医药的估值

作者：四季人生
2020-12-10 10:54:07
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泰的基本面确实可以到在好转，不过市场对医药的估值模型悄然发生变化，很可能很长一段时间，企业涨业绩不涨估值。
当前在医保政策笼罩下，医药能投的标的，少之又少了。泰的药和管线却是往政策坑里跳的一员，市场是否愿意给政策压力下高成长估值还有待验证。
对比管线估值，本维莫得湿疹适应症以及拓展，当前的估值以及未来的空间，吸引力强上不少，对政策的依赖也不是那么强。
等认知到这些层面，多少是有些痛的。好在及时调整仓位，损失在能控制的范围。
T大的分析方法和思路还是挺好的。感谢他们的分享的，对医药的估值方法也有了自己进一步的理解。企业没变，环境变了。他的管线估值方法本身就有问题，说一个1.1的新药三期就什么50，报产就70亿，然后上市100亿什么的。你去冠昊生物，去年取得一个1.1创新药本维莫德，这个有做成大单品的可能的。上市了一年了，它总市值也才60亿。而之前没有这个药时也大致是这个市值。
再者，研究立泰的一定要去研究贝达，贝达是被机构认可的创新药，但现在市值只比立泰多100亿。贝达的大部分管线推进还有销售都是超预期的。按照T的逻辑，起码应该比立泰贵200亿以上。所以立泰安全边际都不够，不是机构不懂。

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