市场延续调整，中线做多A股

估值方面，目前全部A股PE中位数位于历史后42.98%分位，初步完成估值修复。技术面而言，上证指数在3200点、创业板指数在2500-2700点区域曾经发生密集成交换手，市场在该区域的积累套牢盘偏多，后续指数上涨仍需套牢盘充分解套。基本面而言，春节后至全国两会期间，国内处于经济基本面和上市公司业绩的真空期，业绩对上市公司影响作用暂时消退。流动性而言，1月份美国非农就业数据大超预期，全球流动性收紧预期发酵，外资近期转向流出。风险偏好而言，美方宣布推迟美国务卿布林肯访华行程，中美关系短期面临不确定性，短期降低了投资者风险偏好。多重因素叠加下，周三A股及港股市场延续回调，上证指数收跌0.49%，科创50指数收跌0.93%，创业板指收跌0.48%。沪深两市共计成交金额8047亿元，市场继续缩量调整。
中期而言，考虑到2023年国内经济弱复苏、美联储加息节奏放缓、市场悲观情绪修复，目前A股指数已初步形成上行趋势。我们预计A股将在上证指数3200点、创业板指2500-2700点区域震荡2-3周时间，待套牢盘充分换手后，后续A股指数仍将继续上行。2023年建议关注以下四条主线
（1）中概互联板块。此前制约中概互联网板块的业绩走弱、退市风险、流动性风险、行业政策风险，在2023年将出现明显缓解，可关注恒生科技、纳斯达克中国金龙指数。
（2）低估值的成长板块。例如估值大幅回落、基本面暂处低谷的创、生物医药板块。
（3）金、银等贵金属。后续10年期美债实际收益率上行空间很小，黄金、白银等贵金属仍有配置价值。
（4）疫后消费复苏板块。2023年疫情对国内经济冲击将弱化，线下消费和服务板块有望迎来复苏，如社会服务、交通运输、食品饮料板块。