汽车行业周报比亚迪发布高端品牌仰望 特斯拉降价促进终端需求

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投资要点

      周涨跌2023.01.03-01.06 上证综指+2.2％，创业板指+3.2％，汽车板块指数+3.9％，其中乘用车／商用车／零部件／汽车服务分别为+2.4％／+3.5％／+4.7％/+1.2％。

      周动态比亚迪发布高端品牌仰望，特斯拉降价促进终端需求（1）2023 年1 月5 日，比亚迪仰望发布U8（新能源硬派越野）、U9（纯电动性能超跑）两款车型，新车型将搭载比亚迪“易四方”架构，每个车轮均配置了单独的驱动电机，支持原地调头、敏捷转向、浮水模式等功能。仰望车型定价预计达百万级，标志比亚迪向高端豪华市场进军，有望持续提升比亚迪品牌调性和竞争力。

      （2）2023 年1 月6 日，特斯拉调整Model 3/Model Y 标准续航售价为22.99 万元/25.99万元，分别降低3.6 万元/2.9 万元，为特斯拉国内历史最低价。2023 年传统自主和合资品牌逐步完善新能源产品布局，以“蔚小理”为代表的造车新势力进入第二轮产品周期，同时华为、小米、百度、阿里等第三方势力也逐步切入新能源汽车赛道，行业整体竞争加剧，特斯拉Model 3、Model Y 均已销售多年，成本得到了大幅摊薄，相比其他品牌有更加丰厚单车盈利，此次降价有望促进特斯拉终端需求回暖。

      （3）中汽协推算，2022 年12 月汽车销量245.5 万辆，环比+5.5%，同比-12.1%；2022年汽车销量2675.7 万辆，同比+1.7%。

      周专题22Q4 汽车板块回购公告次数达季度峰值，板块底部特征明显2015 年至今，在汽车板块处于偏底部区域的时，上市公司的回购次数均呈现上涨的趋势。2022Q4 申万汽车板块回购公告次数为47 次，达到历史峰值，板块底部特征明显，有望触底反弹。

      投资建议看好汽车电动智能大趋势，布局自主整车、自主零部件崛起机会。基本面维度，短期多因素影响下（21 年Q4 高基数+公共卫生事件冲击+购置税政策作用减弱）乘用车月度同比增速预计持续疲弱，但中长期汽车电动智能趋势方兴未艾，自主整车，自主零部件崛起趋势不改。市场维度，汽车板块8 月中旬以来连续下行对基本面趋势的短期下行已经有较大程度反应，部分核心公司对应23 的估值水平已经调整到历史中枢以下。当前时点不必悲观，建议左侧布局受益电动智能趋势，自身经营周期向上变化大，未来两年业绩确定性高的公司，具体推荐1）电动化受益零部件银轮股份（新能源乘用车进入放量周期）、爱柯迪（一体压铸、底盘轻量化）、拓普集团（受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势）、福耀玻璃(天幕趋势、饰条业务反转）、中鼎股份（空气悬架趋势，传统业务反转）、精锻科技（产能周期启动，产能释放期）；贝斯特（涡轮增压业务受益混动）；2)智能化受益零部件德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利（IBS 逐步兑现，传统业务复苏）、保隆科技（ADAS，空悬等新业务逐步兑现）；3）自主崛起整车龙头比亚迪、长城汽车、长安汽车、广汽集团、理想汽车（港股团队覆盖）、吉利汽车（港股团队覆盖）。

      风险提示乘用车销量不及预期；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；公共卫生事件冲击

来源[兴业证券股份有限公司 戴畅/董晓彬]   日期2023-01-09