汽车行业1月周报仰望发布点燃比亚迪高端化

更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。

投资摘要:

      截至1月6日收盘，本周汽车行业指数上涨4.22%，沪深300指数上涨2.82%，汽车行业指数相对沪深300指数领先1.40pct，在中30个一级行业中位列第6，排名较上周上升；从估值来看，汽车行业PE为41.72倍，处于历史上估值中枢以上的位置；

      子板块涨跌幅乘用车（+2.34%），汽车零部件（+5.65%），商用车（+3.84%），汽车销售及服务（+0.73%），摩托车及其他（+8.57%）；股价涨幅前五名奥联电子、通达电气、爱玛科技、卡倍亿、德赛西威；股价跌幅前五名 ST海伦、大为股份、中国汽研、松原股份、常熟汽饰。

      投资策略及重点推荐

      12月末销量环比显著提升，库存进一步释放。2022年12月26-31日，乘用车市场零售74.8万辆，同比2021年12月26-31日+23%，环比11月26-31日+21%；乘用车市场批发85.1万辆，同比2021年12月26-31日+27%，环比11月26-31日-6%。购置税减征政策于2022年12月31日退出，消费者购车需求在年末集中释放，乘用车销量环比增长显著。疫情防控政策逐步优化，汽车经销商闭店减少，对经销商去库存起到正向影响。

      多政策支持新能源汽车发展，渗透率有望进一步提升。1月6日，国家能源局综合司发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》

      意见的通知，提出要大力推动新能源、氢燃料电池汽车全面替代传统能源汽车。1月5日，四川省发布《关于印发四川省碳达峰实施方案的通知》，提出要大力推广新能源汽车、加快绿色交通基础设施建设等要求。各政策的出台有望推动新能源乘用车渗透率进一步提升，加速替代传统能源汽车。

      比亚迪发布仰望品牌车型，产品矩阵进一步丰富。1月5日，比亚迪发布新能源百万级硬派越野U8和百万级纯电动超跑U9，两款车型均搭载“易四方”

      核心技术，通过四电机独立控制、极限防滑控制、车身稳定性控制三大核心控制方法，实现对车辆全场景下的极限控制，做到极致安全。本次的新品发布在比亚迪原有的王朝、海洋、腾势系列车型的基础上进一步丰富了产品矩阵，满足不同层级的消费需求。

      投资建议整车环节核心推荐比亚迪，建议关注加快出海布局的长城、长安和吉利；看好电动化、智能化带来的优质/增量零部件，推荐关注经纬恒润、科博达、继峰股份、中鼎股份、保隆科技、华阳集团，建议关注众源新材、伯特利。

      行业数据

      据乘联会初步统计，预计2022年乘用车市场零售2070万辆，同比+1.8%；狭义乘用车批发2320万辆，同比+10%，其中12月累计乘用车零售销量为242.5万辆，同比增长15%，环比增长47%；12月累计乘用车批发销量为227.3万辆，同比下降4%，环比增长12%。12月新能源乘用车预估批发73万辆，同比+45%，环比+0.4%，2022年预估累计批发649万辆，同比+96%。

      本周推荐组合

      比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技、中鼎股份。

      风险提示汽车终端需求及出口不及预期风险；汽车芯片供应短缺风险；原材料价格持续处于高位风险；新产品开发以及渗透率提升不及预期风险。

来源[国联证券股份有限公司 贺朝晖]   日期2023-01-09