所谓牛股出行业先，最近涨幅比较大的华熙生物、珀

所谓牛股出行业先，最近涨幅比较大的华熙生物、珀莱雅，丸美、壹网壹创等，网红经济是未来几年明确高增长的行业，未来三年复合增长率32%’.

网红经济是伴随网红的产生而发展起来的，是网红们在获得受众的关注后，自身或者团队利用知名度进行一定方式的变现，进而获得经济利益的商业模式。“网红”的核心要素是影响力，意味着其本身具备一定的社交资产积累，同时能持续生产内容、维持人设，并且拥有变现潜力。我们经常所说的 KOL（Key Opinion Leader，即关键意见领袖）、KOC （Key Opinion Consumer，即关键意见消费者）等，指的即是网红的一种载体或表现形式。

网红经济行业高速成长，2019 年市场规模预计超过 5000 亿元。网红经济的快速崛起，对流量、渠道、营销、商业模式等领域，都带来了深远变革与影响，传统的“人货场” 正迎来重构，行业内新机会不断涌现，近年来我国网红经济行业高速成长，我们预计 2019年市场规模超过 5000 亿元。

我国网红经济的产业结构或变现方式网红经济产业主要包含网红电商（含直播电商）、广告营销、直播打赏/虚拟礼物、知识付费和其他。从结构，网红电商与广告营销是网红经济的主要变现路径；从增速，直播电商近年来成长尤为迅速，我们认为未来将成为网红经济的主要增长驱动力。据智研咨询、华经产业研究院等第三方数据2019 年中国的直播电商市场规模约 4338 亿元，同比增长 226%，我们预计到 2020 年有望达到近万亿元规模；2019 年中国网红的广告营销市场也已达 513 亿元，预计未来 3 年的复合增速为 32%；此外像直播打赏/虚拟礼物、知识付费等市场规模也处于快速扩容阶段，直播打赏/虚拟礼物市场规模 2018 年达 358 亿元，同比增长 51.1%；知识付费市场 2019 年规模预计达 250 亿元，同比增长 50.8%。