国金证券给予迈瑞医疗买入评级

国金证券股份有限公司袁维近期对迈瑞医疗进行研究并发布了研究报告《各版块业绩增长稳定，品牌力持续提升》，本报告对迈瑞医疗给出买入评级，当前股价为298.2元。

　　迈瑞医疗(300760)　　事件　　8月19日，公司发布半年度报告，22年H1实现收入153.56亿元（+20%），归母净利润52.88亿元（+22%），扣非归母净利润52.47亿元（+22%）。业绩符合预期。　　22年Q2单季度实现收入84.13亿元（+20%），归母净利润31.83亿元（+21%），扣非归母净利润31.75亿元（+22%）。　　点评　　三大业务板块均实现稳定增长。22年H1公司生命息与支持业务收入67.72亿元（+12%），得益于国内医疗新基建的开展和海外高端客户群的突破，其中，微创外科实现翻倍以上增长，AED海外大规模装机，业绩亮眼；IVD业务收入51.43亿元（+30%），得益于海外常规试剂消耗的完全复苏和重磅产品的突出表现，其中，血球业务市场份额站稳国内第一；医学影像业务收入32.64亿元（+22%），得益于超声采购活动回暖，以及全新高端超声R系列和全新中高端超声I系列迅速上量带来的海外高端客户群突破。　　高端客户群持续突破，全球品牌力显著提升。22年H1公司在国际市场实现超过400家全新高端客户突破。其中，北美大型IDN医联体实现持续突破，目前已覆盖近80%IDN医联体；欧洲突破超100家；发展中国家突破超300家。此外，还实现近400家已有高端客户的横向突破。公司品牌力得到全球认可，为公司后续发展提供助力。　　研发持续加力，新产品赋能长期发展。公司经营指标健康，研发费用率9%（+1pct）,研发费用绝对值同比增长27%。生命息与支持板块推出SV70无创呼吸机、HyBaseV8/V6电动综合手术床、腹腔镜配套复用器械；IVD板块推出全自动生化分析仪BS-600M、小型生化免疫流水线M1000、全自动血液细胞分析仪BC-760＆BC-760CS、全新一代高端凝血分析仪CX-9000及配套试剂；医学影像板块推出POC超高端平板彩超TEX20、基层彩超中高端解决方案ConsonaN9/8、专业眼科彩超“决明ZS3Ocular”、无创定量肝超仪“飞蓟Hepatus6/5”，为公司后续业绩增长打下坚实基础。　　盈利调整与投资建议　　我们看好公司多元业务的综合发展。预计公司22-24年实现归母净利润96.02亿元、116.49亿元、139.84亿元，同比增长20%、21%、20%。维持“买入”评级。　　风险提示　　新冠疫情变化风险；政策变动风险；研发失败风险；中美贸易摩擦风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东莞证券魏红梅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.04%，其预测2022年度归属净利润为盈利100.06亿，根据现价换算的预测PE为35.09。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级19家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为406.53。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，迈瑞医疗（300760）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4.5星，好价格指标2.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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