充电5分钟续航200公里！告别汽车充电焦虑！这家龙头明年营收有望翻倍增长

1、2021年11月广州车展期间，小鹏全新智能旗舰SUV—小鹏G9揭开面纱，是国内首款基于800V高压SIC平台的量产车，未来将实现充电5分钟，行驶200KM的能力。2、2022年，伴随800V平台技术的全面普及，涉及到高压的电源、电动力系统零部件都要全面升级，到2025年市场空间高达850亿。3、这家公司已提前卡位量产，券商预计2022年营收同比翻倍增长。

一、     为什么要关注800V电压平台

2021年11月广州车展期间，小鹏全新智能旗舰SUV—小鹏G9揭开面纱，是国内首款基于800V高压SIC平台的量产车，未来将实现充电5分钟，行驶200KM的能力。

算上小鹏，目前有6家车企（小鹏汽车、广汽埃安、e平台、吉利极氪、理想汽车、北汽极狐）已经布局了800V技术，并有望在2021年底后陆续实现量产。800V平台下，汽车将拥有更快的充电速度，华为预计2025年实现充电5分钟，续航500KM，充电焦虑极大缓解。

2022年是新能源高压升级元年，伴随800V平台技术的全面普及，涉及到高压的电源、电动力系统零部件都要全面升级。

二、     投资机会分析

1、SIC器件受益

因为动力电池电压平台已经升级到800V，当前的OBC、DC/DC及PDU等电源产品都需要从400V等级提升至符合800V电压平台的应用，SiC器件由于其优异的特性也将开始大规模的应用。

在800V电压平台下，根据ST测试数据，SiC器件损耗显著低于IGBT，在常用的25%的负载下其损耗低于IGBT 80%。我们认为碳化硅器件在800V电压平台下具有显著的优势，将会很快的推展开来。

    2、车载电源受益

直流快充桩原本输出电压等级为400V，可直接给动力电池充电，但动力电池为800V后其电压不再能够继续充电，因此需要一个额外的升压产品使400V电压能够上升到800V，进而给动力电池进行直流快充。在此技术方案下，这个器件需要能够满足大功率充电的功率，因此其价值量相比传统DC/DC要更大，而电源企业也将充分受益于此升压DC/DC产品的配置。

目前车载DC/DC 变换器均价为1300元上下，车载充电机OBC 产品均价超过2000元，集成式电源产品均价在3200-3500 元，若按照车载电源单车平均价值量在3000-4000 元来测算，预计到2025 年我国车载电源行业规模可达297.5 亿元，CAGR 为29.7%。除此之外，海外市场也是巨大的增量市场，我们预计2025 年全球车载电源市场规模可达850 亿元。
 

三、     核心受益个股分析

重点关注欣锐科技（$$300745$$）、国力股份（$$688103$$）

欣锐科技1、国产车载电源龙头（21年国内市场份额5.9%，上市公司细分领域第一），核心产品主要为大功率DC/DC变换器产品；2、公司绝大部分产品已经使用SIC器件，而SIC器件有望在800V平台大规模使用； 3、配套优质客户目前产品配套高端客户如小鹏、极氪、某新能源龙头公司及本田等客户的爆款车型如P7、极氪001、DM-i等，公司未来产品有望放量，进而带动公司收入迅速增长；4、公司已经获得ASPICE L2 及功能安全ASLI D 等级认证，具备进入海外车企供应链的能力，未来有望获取更大的全球市场份额。5、天风证券预计公司2021-2023 年收入为9.59 亿元、18.22 亿元、27.3 亿元，归母净利润为0.06亿元、1.57 亿元、2.8 亿元。

英博尔1、国内少数具备新能源汽车动力系统自主研发、全工艺生产能力的领先企业，可以为车企提供包括驱动总成、电源总成，以及驱动电机、电机控制器、充电机等动力域核心模块产品；2、公司的SiC电机控制器已经给美国福特、一汽大众交样；3、独有的“集成芯”驱动总成是英搏尔公司第三代驱动总成，是集电机、电机控制器及减速箱为一体的高度集成产品，相比同行体积减少30%，重量减轻30%，成本降低20-30%。

国力股份1、国产电子真空器件龙头，供货欣锐科技（算是欣锐科技的上游），其他主要客户包括GIGAVAC、汇川技术、宁德时代等公司。2、业绩增长2021年前三季度可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润 4,000万元至4,500 万元，较2020年前三季度增长 77.04%至99.16%。3、在新能源汽车领域，公司将实现 10A～1,000A 等级陶瓷高压直流接触器产品系列化，未来几年，公司将努力实现上述新产品批量化生产，满足电动大巴车、电动乘用车用各种型号需求。

四、      风险提示

1、汽车高压化推进不及预期（800V电压平台及SiC器件相对成本较高，若市场推广不及预期则可能会影响产业链公司的营收增长）；2、核心股短期已经大涨存在回调风险（如果相关个股2022年有回调到中长期趋势线则有较优机会）。