渤海证券给予汇纳科技增持评级

2022-05-06渤海证券股份有限公司崔健,张淇对汇纳科技进行研究并发布了研究报告《深度报告客流分析领域佼佼者，未来市场前景广阔》，本报告对汇纳科技给出增持评级，当前股价为12.66元。

　　汇纳科技(300609)　　投资要点　　专注客流分析十余年，是客流分析领域领跑者　　公司是我国客流分析领域的领军企业，对行业具有敏锐洞见，目前已持续为全国2000多座购物中心以及超5万家品牌零售店提供线下大数据分析服务。公司“汇客云”大数据平台上的商业客流数据池的数据资源规模为国内首位。　　盈利模式跃升，持续现金流为公司未来稳定发展提供保障　　公司逐步由系统提供商向数据服务商转型。公司之前盈利的主要来源是客流分析系统的销售及维护等服务；近年来，公司逐步推广数据服务导向的盈利模式。目前，公司向用户提供数据采集和数据增值服务，并开始实现收益。　　客流分析赋能实体零售企业，潜在市场规模大　　客流分析可以实现对消费者行为的精准刻画，赋能线下零售企业，提升门店的经营效益。现有大型商场的市场规模约为44-55亿元，存量较大；2021年，我国社会消费品零售总额44.1万亿，线下零售潜在市场规模较大。　　公司合作企业众多，市场优势大、核心竞争力强　　公司客流分析系统已基本覆盖诸如万达广场、龙湖天街、银泰中心等知名购物中心，以及屈臣氏、耐克、苹果等品牌零售店铺。截至目前，公司业务遍布全国400多个城市和地区，覆盖范围广、市场占有率高。公司研发团队、核心产品实力强，2021年对多融科技的收购更使公司在政企领域如虎添翼。　　首次覆盖、给予“增持”评级　　我们预计随着疫情精准防控水平的提高，制约线下消费的风险因素将会逐步消除；此外，国内促消费政策将陆续发挥效力；加之公司在下游领域的不断开拓；以及国家对受疫情严重冲击的行业、中小微企业等实施的纾困帮扶政策的出台。在多重利好因素的共同驱动下，公司主营收入有望在2022年继续扭转回升，在2023年迎来大幅增长，我们给予公司“增持”的投资评级。　　风险提示新商业模式盈利不及预期风险；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险；政策落地不及预期风险；疫情影响超预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券何柄谕研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为25.35%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.48亿，根据现价换算的预测PE为8.62。

最新盈利预测明细如下

证券之星估值分析工具显示，汇纳科技（300609）好公司评级为2星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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