温氏转债上市的定价分析

转债简称 温氏转债
上市日期 2021年4月21日
发行规模（亿） 92.97
股票简称 温氏股份
初始转股价（元） 17.82
公司行业 农林牧渔
票面利率 第一年0.2%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%。
到期赎回价（元） 108（含最后一期利息）
有条件回售条款 在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度,如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时,可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
债券评级 AAA
可类比标的 大秦转债，转股价值较为接近的AAA转债标的，转债目前转股价值为89.69，转股溢价率为15.18%，转债的交易价格为103.3元。
上市估值 公司2020年1-9月实现营业收入554.56亿元，较上年同期增长14.80%；归属于上市公司股东的净利润为82.41亿元，较上年同期增长35.44%。公司最新PE(TTM)为6.2，PB(MRQ)为2.24，最新股价为15.74，转股价值为88.33元。参考大秦转债，温氏转债的规模较小，转债评级相同，转股价值接近，考虑给与15%-20%的溢价率，温氏转债上市的预估价格为102—106元之间。正股当日的走势会对转债行情形成一定的影响，需要重留意。
募集件 
上市/申购提示: 盛虹转债今日上市，晶科转债4月23日申购，杭银/九典/东财/万讯转债4月23日上市。
本报告中的息、数据均来源于公开资料，最终发行条款以公告的募集说明书为准，如对转债感兴趣，欢迎关注转债俱乐部。