宋城演艺业绩快报分析

宋城在2月26日发布业绩快报，若不考虑数字娱乐平台及六花重组的财务数据，则公司营收22.3亿，同比增12.86%；归股东净利润10.3亿，同比增17.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.68亿，同比增21.34。

该业绩快报与之前公司发布的业绩预告相符，没有太大出入。因为业绩预告说其现场演艺业务的2019年归属于股东的净利润为9.7亿到11.5亿之间，同比增长10%到30%。当时我就认为取中间数20%比较合理，果然现在业绩快报就是20%。

2019年的业绩可以说是在预料之中的稳中有增，业绩增长平稳。如果不是疫情的影响，宋城演艺的股价肯定不会是现在这个这样。

对于疫情对宋城演艺的影响，我在前一篇章中已做了分析，现在再次摘抄过来“从已公布的财报来，2019年一季度净利润3.7亿，前三季度净利12.68亿，四季度预计1.5亿，那么全年净利为14.1亿。所以，2019年一季度净利占全年比例为26%。现在假设2020年一季度颗粒无收，净利润为零，并假设疫情在5月1日前结束，那么2020年按照正常业绩增长速度后三个季度总利润可以达到12.52亿，比2019年降低11%。这对宋城来说是最坏的情况了。但乐观一，假如疫情在5月1日前得到控制并允许宋城重新开园营业的话，那么此后旅游业一定会迎来报复性反弹，再加上西安上海等新园区陆续开张，那么这11%的业绩完全可以弥补，全年业绩也能与2019年持平。”

根据公司2月3日公告，西安和上海项目预期2020年内开业，这是值得重期待的项目，另外轻资产新郑项目也将于本年推出，九寨项目也将恢复运营。2021至22年期间，在建的佛山、西塘、珠海项目也有望稳步推进、陆续落成。公司业务持续成长可期，异地复制能力强。还是值得长期持有。