宋城演艺巨额商誉消失之谜

了宋城演艺2019年的年报，我就为它的巨额商誉突然消失感到震惊。2018年商誉高达27.86亿，可是到2019年突然就只有2.8亿了，一年之间突然减少25.06亿。商誉做为公司非流动资产的一部分怎么会突然消失呢？它到哪里去了呢？

带着这个疑问，在其财报第113页找到了答案。来商誉的减少系2019年完成重组一揽子交易后，公司对北京六间房科技有限公司的持股比例由76.96%下降为40%，公司丧失对北京六间房科技有限公司及北京灵动时空科技有限责任公司的控制权，不再将其纳入公司合并报表范围。

如果是这样，那么宋城演艺对子公司的投资将不再按成本法做合并报表计算，而会改为按照权益法作为长期股权投资的一部分。为了验证这一，再其长期股权投资这一项，果然由2018年的10.55亿突然增加到了2019年的34.68亿，增加24.13亿。

商誉减少25.06亿，长期股权投资增加24.13亿，宋城演艺用这一手巧妙的财技实现了资产核算项目转化，那么宋城演艺玩这么一手财务小把戏究竟是为了什么呢？

为了回答这个问题，那就得先普及一下财务知识，所谓商誉就是在企业合并时企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额。说白了，就是一个企业高价收购另一个企业产生的溢价。而商誉减值会被计入营业成本，会对公司业绩产生影响,

现在好了，由于宋城演艺进行了重组，六间房和灵动时空变成了宋城演艺参股的联营公司，商誉从账面上就消失了，摇身一变成了长期股权投资，有效降低了商誉减值的风险。如果以后的六间房业绩差，顶多体现一投资收益减少，不需要计提巨额商誉减值了，再也不用担心那些财经记者们对商誉叽叽喳喳了。

但是巨额商誉的消失并没有让宋城演艺2019年的业绩有所提升。反而是扣非净利润上市以来首次负增长,营收连续两年负增长。2019年公司实现营业收入261,175.32万元，同比去年下降18.67%；归属于上市公司股东的净利润133,979.10万元，同比去年增长4.09%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润122,210.06万元，同比去年下降4.50%。

之所以业绩下降，还是因为互联网演艺业绩逐年下滑，拖累公司业绩增速。虽然公司在2019现场演艺业务继续保持增长，同比增长11.78%，但是随着抖音、西瓜、火山等直播平台的崛起，使六间房越来越被边缘化，用户数在逐渐流失，导致互联网演艺业务收入同比减少68.92%

另外，老景区增长乏力，新景区又尚未起来。杭州和三亚老景区2019年增速为负，显示业绩增长已经面临天花板。而新景区如桂林和张家界虽然已经开园并有已有6亿收入，但营收和盈利规模还是无法与老景区相比，有待日后的培育和发展。

在剔除巨额商誉减值风险并聚焦与现场演艺业务以后，再加上各个新项目的陆续开园，宋城演艺2020年本来可以有更好的业绩表现，但是异常突入起来的疫情让宋城演艺不得不关掉了所有的园区的演艺业务。本寄希望于五一之前能全面开园营业，但是公司在4月30日又发公告说暂时在五一期间不会开园。那么公司在一季度业绩大跌94.87%以后，二季度的业绩也非常令人忧虑，因为二季度已过半，五一黄金周也没有什么收入，二季度业绩仍然会延续跌势。