【安机械】杰克、捷昌、青鸟消防更新

⭐杰克股份

Q2单季度净利润增速有望达30%，Q3需求端向好。①Q2国内需求受疫情影响较大，海外需求保持稳定，预计公司可维持较高盈利水平，Q2单季度利润增速有望达30%。

②需求端向好随着疫情缓解与3季度秋冬服装加工进行，国内需求有望回暖；随着海外市场、人员布局完善，在国际市场的竞争力有望提升，整体来看公司需求端向好。预计公司22/23年净利润分别为6.7 / 8.3亿，对应PE 14.2 / 11.5 X。

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⭐捷昌驱动

1、近期经营不考虑LEG，Q2收入双位数增长稳；全年维持30%收入增速指引。盈利能力呈现恢复趋势，原材料价格回落+汇率贬值。以Q2净利率环比提升约3pct测算，净利润1亿元，同比增长15%。

2、新业务切入汽车线驱市场，“拖钩”产品已定点蔚来ES7等3款车型，预计21年千万收入，22年接近1亿。另外公司布局门系统，替代麦格纳等外资品牌，远期有望占总收入一半。

3、不考虑关税豁免，维持22/23年 净利润4.1/5.9亿盈利预测，对应 PE 31X/22X，“买入”评级。

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⭐青鸟消防

1、经营情况单Q2收入双位数增长，不改全年50亿+预期。盈利能力方面，全年毛利率处于35%~38%区间，净利率处于12%~13%区间，在21Q2利润高基数情况下，单Q2利润端预计个位数增长。

2、定增方面目前证监会审核阶段，整体募集规模由22亿下调至18亿，占总股本的10-15%。

3、储能新产品公司全面布局仓级、簇级、pack级解决方案，预计下半年正式推出，积极引导市场对簇级、pack级方案由实验向商业落地转换。

4、维持22/23年净利润6.7/9.0亿的盈利预期，对应PE 21/15X，“买入”评级。