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可选消费行业周报(第五周)看好23年空冰洗内销复苏

作者：卖个萌雪
2023-02-06 16:28:14
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本周观点22 年空冰洗出货下跌收官，23 年内销预期更为积极

2022 年空冰洗出货量数据同比下跌收官，短期来看，疫情扰动下，空冰洗内外销结构变化、月度同比增速变化都有较大的差异，23 年地产景气触底回升支撑空冰洗内销市场，而出口将面临海外需求波动。从长期来看，空调受益于一户多机属性，内销增长潜力优于冰洗，而中国家电整体产业链优势依然稳固，且受益于产业出海，我们认为空冰洗整体海外市场规模有望实现稳步提升。

子行业观点

1）白电估值较低，仍具备强价值属性，估值中枢抬升需要更多积极数据确认。2）厨电地产标签属性强，但近期地产销售数据仍不强。3）小家电关注龙头企业的线上零售表现。4）黑电面板价格触底，盈利或回升。

重点公司及动态

公司推荐1）海尔智家激励机制趋于完善，份额仍有成长空间。2）美的集团产业链竞争力外溢，产业协同空间大。3）小熊电器国内需求稳健释放，线上持续恢复。4）兆驰股份看好传统电视代工业务恢复，LED 全产业链成长加速。

风险提示宏观经济下行；地产影响超出预期；原材料价格不利波动。

来源[华泰证券股份有限公司林寰宇/王森泉/周衍峰] 日期2023-02-05

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