电力设备与新能源行业研究节后量价如期升 关注全年预期上修时...

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子行业周度核心观点

      光伏&储能产业链价格随开工恢复和补库大幅反弹符合预期，各环节价格基本重回理性新平衡状态，有利于前期签订订单的正常交付以及新签订单的定价。节后基本面催化剂阶段性真空及消费、科技等行业热度提升带来板块一定程度回调，光伏板块新一轮催化有望在2 月下旬-3 月陆续释放，尤其是全年装机一致预期上修可能在3 月发生，当前位置是加大配置的良机，建议积极布局光储产业链。

      风电1 月招标预计同环比继续增长，2023 年风电确定性高增长，看好业绩兑现，渗透率快速提升环节。国内海风平价加速，长期渗透率提升叠加装机周期性转向成长，高景气龙头长期成长逻辑不改。

      氢能与燃料电池缩短氢能先进技术从研发至应用落地时间，氢能领跑者计划由国家能源集团率领开启，将东部先进技术直接应用至西部示范项目，从技术层面推动国内氢能装备能效发展和商业化进程，电解水设备等氢能装备企业受益；本田正式发布氢能战略，力破谣言坚定发展燃料电池，推动燃料电池系统性能升级，乘用车市场发展进程或将加速，燃料电池核心零部件受益；沙特计划于2030 年实现400 万吨绿氢目标，欧洲需求、中东供应、中国设备提供的绿氢链条已显现，相关电解水设备企业受益。

      本周重要行业事件

      光储风光伏产业链中上游价格继续大幅反弹，中环大幅调涨硅片报价；华能启动2023 年度6GW 光伏逆变器框架采购招标；国家能源集团启动2023 年第一批1.47GW 组件采购；隆基绿能GDR 发行获瑞交所批准；高测获隆基鄂尔多斯项目切片机订单；义多晶硅一期6 万吨项目开工；日月股份4Q22 业绩超预期；风电1 月招标规模同环比提升。

      氢能与燃料电池 《西咸新区氢能产业发展三年行动方案》计划到2025 年建设6 个加氢站、氢能产值300 亿元；《江西省氢能产业发展中长期规划（2023-2035 年）》规划到2025 年，可再生能源制氢达到1000 吨/年，FCV 保有量约500辆； 《长沙市氢能产业发展行动方案（2023-2025 年）》，25 年推广300 辆车、5 座加氢站；上海2023 年国民经济计划推广1000 辆氢车；国内首套国产商业化25kW SOFC 热电联供下线；广州黄埔区开启2023 年首批氢能产业补贴申报；国富氢能在沙特投资5 亿美元氢能项目。

      投资建议与估值

      风险提示

      政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。

来源[国金证券股份有限公司 姚瑶/宇文甸]   日期2023-02-06