满江风月
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
水泥需求继续下降,价格下探。本周水泥价格维持下降趋势,水泥市场需求下行。需求方面,临近春节,各地区工地陆续停工,水泥需求总体下降,需求低迷导致价格进一步下行,预计后续水泥价格继续呈下降态势。供给方面,大部分省份已经进入冬季错峰停窑阶段,本周水泥熟料库容率略微下降,但仍处于历史较高水平,本周熟料库容率为70.44%,环比降低0.15 个百分点。预计今年初冬赶工需求不及去年同期,建议关注水泥南方区域龙头企业。
浮法玻璃价格小幅上涨,库存维持下降态势。周内浮法玻璃价格略有上涨,市场成交表现一般。需求方面,浮法玻璃下游主要与房地产相关,今年受地产不景气,下游资金紧张等原因影响,浮法玻璃市场需求乏力,当前市场整体表现一般。临近春节,保交楼政策或将放缓,市场需求整体趋弱。短期来看,浮法玻璃市场存在部分投机补货,市场整体需求未见明显改善。供给方面,本周浮法玻璃企业库存维持下降态势,环比上周减少2.07%,企业库存压力缓解,但仍处于高位。建议关注地产保交楼情况下,受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。
玻璃纤维粗纱市场表现一般,电子纱价格维稳。近期玻璃纤维粗纱及电子纱价格整体趋稳。粗纱市场表现整体一般,刚需订单不多,深加工市场开工较低,短期提货意向减弱。电子纱主流产品G75 供应偏紧,市场需求存在缺口。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关,受益于下游新应用需求的扩张,行业仍有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行,景气度向上阶段,建议关注玻纤行业龙头企业。
消费建材地产政策助力消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力,同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下,作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。在碳中和大背景下,建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广,具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益,建议关注消费建材龙头企业。
投资建议消费建材推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、北新建材(000786.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、坚朗五金(002791.SZ)。
玻璃纤维推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石(600176.SH)。
水泥推荐水泥区域龙头企业华新水泥(600801.SH)、上峰水泥( 000672.SZ)。玻璃建议关注高端产品占比提升的旗滨集团(601636.SH)、洛阳玻璃(600876.SH)。
风险提示原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险;地产政策推进不及预期风险。
来源[中国银河证券股份有限公司 王婷] 日期2023-01-03
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建材行业周报需求低位运行 静待春季需求恢复
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水泥需求继续下降,价格下探。本周水泥价格维持下降趋势,水泥市场需求下行。需求方面,临近春节,各地区工地陆续停工,水泥需求总体下降,需求低迷导致价格进一步下行,预计后续水泥价格继续呈下降态势。供给方面,大部分省份已经进入冬季错峰停窑阶段,本周水泥熟料库容率略微下降,但仍处于历史较高水平,本周熟料库容率为70.44%,环比降低0.15 个百分点。预计今年初冬赶工需求不及去年同期,建议关注水泥南方区域龙头企业。
浮法玻璃价格小幅上涨,库存维持下降态势。周内浮法玻璃价格略有上涨,市场成交表现一般。需求方面,浮法玻璃下游主要与房地产相关,今年受地产不景气,下游资金紧张等原因影响,浮法玻璃市场需求乏力,当前市场整体表现一般。临近春节,保交楼政策或将放缓,市场需求整体趋弱。短期来看,浮法玻璃市场存在部分投机补货,市场整体需求未见明显改善。供给方面,本周浮法玻璃企业库存维持下降态势,环比上周减少2.07%,企业库存压力缓解,但仍处于高位。建议关注地产保交楼情况下,受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。
玻璃纤维粗纱市场表现一般,电子纱价格维稳。近期玻璃纤维粗纱及电子纱价格整体趋稳。粗纱市场表现整体一般,刚需订单不多,深加工市场开工较低,短期提货意向减弱。电子纱主流产品G75 供应偏紧,市场需求存在缺口。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关,受益于下游新应用需求的扩张,行业仍有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行,景气度向上阶段,建议关注玻纤行业龙头企业。
消费建材地产政策助力消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力,同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下,作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。在碳中和大背景下,建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广,具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益,建议关注消费建材龙头企业。
投资建议消费建材推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、北新建材(000786.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、坚朗五金(002791.SZ)。
玻璃纤维推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石(600176.SH)。
水泥推荐水泥区域龙头企业华新水泥(600801.SH)、上峰水泥( 000672.SZ)。玻璃建议关注高端产品占比提升的旗滨集团(601636.SH)、洛阳玻璃(600876.SH)。
风险提示原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险;地产政策推进不及预期风险。
来源[中国银河证券股份有限公司 王婷] 日期2023-01-03
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