影视院线7部热门电影定档春节 2部漫威电影定档内地 关注行...

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投资要点

      2023 春节档前瞻7 部高期待值电影定档，预售表现佳2023 年春节档共定档7 部电影，其中6 部定档1 月22 日（大年初一），分别为《无名》、《满江红》、《流浪地球2》、《交换人生》、《深海》、《熊出没·伴我“熊芯”》；一部定档1 月24 日（大年初三），为《中国乒乓之绝地反击》。

      根据灯塔数据，2023 年春节档电影累计预售票房已过亿。截至2023 年1 月17日晚8 点，《无名》、《满江红》、《流浪地球2》三部影片累计预售票房分别为6,116.7 万，5,601.2 万，5,001.4 万，且首日预售票房均已突破4,500 万；其次为喜剧影片《交换人生》，票房为2,103.0 万；《深海》与《熊出没·伴我“熊芯”》的累计预售票房分别为1,148.9 万与1,200.9 万；《中国乒乓之绝地反击》于1 月17日开启预售，累计预售票房为171.8 万。

      《黑豹2》《蚁人与黄蜂女量子狂潮》官宣内地定档，进口电影供给边际改善2023 年1 月17 日晚，漫威影业官宣《黑豹2》与《蚁人与黄蜂女量子狂潮》中国内地定档，其中《黑豹2》定档于2 月7 日，《蚁人与黄蜂女量子狂潮》定档于2 月17 日。

      根据灯塔数据，我们发现近年来进口电影供给持续缺席，2019 年至2022 年进口电影数量分别为136、62、73、59 部。我们认为，过去几年来影片供给受到片方市场判断、电影局审批等多重因素影响，而此次2 部漫威电影官宣定档从市场及政策端均体现了进口电影供给的边际改善。

      电影市场供给改善，需求放量，渠道通畅，建议关注电影行业回暖我们认为，伴随我国疫情防控举措逐步优化，以及以春节档、漫威电影为代表的供给端改善，电影行业即将走出至暗时刻。具体来说，防疫优化有望驱动线下消费修复，并提高片方对电影市场的需求预期；进而片方有望释放近年积压的影片，提高市场内容供给；电影供给充足加上防疫政策优化驱动院线经营转暖；消费者能够消费的电影内容增加，带动观影习惯恢复及消费频率提高；进而提高院线、片方商业回报，鼓励上游更优质的内容产出；驱动行业正向循环。建议关注分众传媒（002027.SZ）、中国电影（600977.SH）、万达电影（002739.SZ）。

      风险提示

      国内消费/观影需求恢复不及预期；影片供给不及预期；内容反响不及预期；票房不及预期；内容产出质量不及预期；政策监管风险。

来源[浙商证券股份有限公司 姚天航]   日期2023-01-18