分众传媒22年报和23年一季报简析

一、营收情况
2022年分众营收94.25亿元，同比下滑36.47%；净利润27.9亿元，同比下滑53.98%；扣非净利润23.94亿元，同比下滑55.78%。
22年Q4营收25.82亿元， 同比下滑30%；23年Q1营收25.75亿元，同比下滑12.39%。随着疫情监管放宽，收入下滑幅度收窄。

楼宇媒体全年营收占比高达94.17%，为88.75亿元，较上年下降34.82%；影院媒体全年营收5.37亿元，较上年下降 54.16%。客户结构优化日用消费品占比高达52.41%互联网占比下降到11.1%。
CTR媒介显示2022年广告花费下降幅度最大的是IT产品及服务&邮电通讯，分众营收下降幅度最大的是互联网和交通。交通板块与CTR数据是有出入的，原因有待考证。

受疫情管控影响，影院媒体收入下滑54.22%，高于楼宇媒体的下滑幅度34.83%。

二、应收账款
22年末，应收账款为14.72亿元，同比下降50.59%，环比下降16.55%一是因为收入的减少，二是经济下行，呈风险特征的客户增加，计提同比+132.9%。
23年Q1应收账款为12.52亿元，同比下降47.46%，主要是因为收入的减少，毕竟用减值损失+资产减值损失=0.03+0.04=0.07亿元，应收账款质量还行。

三、分红
2022年11月分派0.14元/股，22年年度分红0.28元/股，对应当前6.44元/股股价，股息率=（0.14+0.28）/6.44=6.52%，远高于银行存款利率。

根据 CTR数据，按照刊例价计算，2022 年国内广告花费同比下降 11.8%,而作为封闭空间的梯媒+影媒，分众受创尤为严重，22年的表现还是不错的，员工数量及媒体数量基本保持稳定。