关于众泰股价除权问题的8点思考

昨天借着前晚宿酒的几分残醉，完成了对公司公告的长帖解读，个别疏漏不准确的地方又以一小帖予以补正，然后就甩开不管，笑骂由人了。一些泰粉继续狡辩什么特斯拉宁德，还什么停牌 25天之类，由他们现眼去，我不为他们的智商负责。 但在浏览跟帖时看到有朋友希望我谈谈众泰实施公积金转股后的除权问题，我觉得这挺有意思，现将自己的思考同样以罗列要点的方式呈示如下。

1. 任何公司重整，实施公积金转股后的除权问题，既不是规则问题，也不是技术问题。前晚众泰公司公告中既然宣布，将就是否进行除权处理做进一步充分论证，这就表明，公司无论怎么做都是合规的，这里不存在任何规则障碍。另外在技术上也不会有多复杂，所谓“进一步充分论证”云云，那是有点故弄玄虚了，呵呵。不过我理解公司的说法，毕竟还未到宣布此事的时候。

2.众泰股价的除权之说出现在前晚公司的《关于召开出资人组会议的公告》之中。出资人组会议的事项是要审议表决《出资人权益调整方案》，该方案前晚已经同时公告，通篇并无涉及除权的内容，公司却在会议公告中以“重要内容及特别风险提示”的形式强调此事，这是极为罕见的。其它重整公司的出资人组会议公告我没看到会提除权问题，不提就是默认不除权，众泰公司为何要提？

3.不提就是默认不除权，事实是多数公司重整对 实施公积金转股确实是不除权的（也有说法称，沪市一般会除权，深市一般不除权，但“一般”之外也会有例外），但这里同样有一个事实不能不注意重整公司股价经历如此暴炒的也不多，这点泰粉无法否认，他们不是一直沾沾自喜于众泰是 ST的龙头吗？这样，我们就可以合理推断，股价表现就是公司最终决定是否除权的重要依据之一。所谓 “进一步充分论证”的背后，其实就是公司在观望，两种工具早就准备好了，届时根据需要决定拿出哪一种。

4.公司为什么要根据股价表现决定是否除权？我的分析是，这里就牵涉到公司对重整成功之后股价走势的某种担忧。公司绝不希望看到成功之前一路高歌，成功之后（即新增股份宣布上市但暂时锁定）却一地鸡毛，想避免这种尴尬局面，唯有用除权一招，除了权，方可锁定短线浮筹，继续维持公司股价的强劲走势。

5.公司在观望股价表现 “进一步充分论证”是否除权问题时，明里暗里也很难不受到市场情绪的影响，这个影响主要体现为以机构大户为代表的主力的意愿，而不是看中小散户。而主力的想法往往与中小散户不同，现在众泰股价也不是万众一心缩量一字连拉涨停的时期，即便多方仍占强势，但空方力量也不容小觑，股价一路涨，你让主力怎么能够从一头羊身上剥下多张皮来？这时候就需要有利空的配合。股本增扩至 50亿，无疑是个利空，那么除权会不会也是？退一步说，即使最后还是决定不除权，但主力会想，用除权预期吓吓市场也不错。

6.面对除权说法，很多持股者会大叫不公，认为自己没得到公积金转增，凭啥除我的权？但这种抱怨没用，规则既然事先摆在那里，所有人入市时就应该准备承受现行规则带来的市场风险，这事你打官司都告不赢。再说了，你怎么不抱怨人家0.65元或1.5元拿到股份是更大的不公呢？

7.目前我没有理由认为肯定会除权，我也丝毫没有以除权之说来吓唬泰粉的意思，但我觉得，既然众泰公司在所有重整公司中极为罕见地提示这个风险，说法既出，就会被市场做空主力利用，从而对股价走势带来利空影响。也就是说，除权之说对市场的影响会分两部分，一是明朗之后，万一成真了怎么办？二是明朗之前，市场有多少人会担忧成真？

8.回到前面第一点， 除权问题既不是规则问题，也不是技术问题，那它是个什么问题？说到底就是个心理问题。这里既有公司对重整成功之后股价走势的担忧，也有市场主力想借题发挥多剥羊皮的考虑，更会有广大散户怕被割韭菜的心理，我们且看以上多种心理是如何博弈的吧。