锂盐中西藏珠峰机遇最大风险最小

锂盐的上市公司不少，有 赣锋锂业 、 天齐锂业 、 盛新锂能 、 盐湖股份 、 雅化集团 、 西藏矿业 、 融捷股份 、藏格、东兴材料等。

赣锋锂业 和天齐是龙头，这点不要怀疑，但它们市值分别达到2000亿和1500亿，基数高了，增长潜力就弱了。赣锋锂精矿自给率低，现在仅20%，限制其业绩高速增长。 天齐锂业 锂精矿自给率高，业绩增长会高，但存在高债务问题。

谁会成为第三？现在很难说，但肯定是盐湖提锂的公司，雅化、盛新、融捷这些用锂辉石做原料的公司虽然今年业绩可以（主要上半年锂精矿价格还没涨起来），但锂精矿自给率低，主动权在别人手里，很难做大，况且进口锂精矿价格不确定大，按照现在锂精矿价格连续上涨，它们业绩不确定性大，未来会受到盐湖提锂低成本的冲击，随着盐湖提锂能力提升，对它们冲击会越来越大。

云母中锂含量低，成本高，缺乏竞争力，很难做大。

盐湖股份 有技术和资源优势，前景应该不错，缺点是盐湖品质低，锂含量250mg/L，含镁高，成本相对阿根廷盐湖提锂明显高。

国内其它盐湖除了面临和 盐湖股份 一样问题，技术也是一个问题，盐湖通过近10年的研发，除镁杂质技术才突破，成本降了下来，转让这样的技术需要几亿，大家自己研发，但难度也大（出产品容易，控制成本难）。

现在盐湖购买价格大涨了（ 宁德时代 ），且审批时间也长了，是否能被批准不确定性很大了，新能源汽车取得燃油汽车已经明确，各国政府都会保护资源，并不会像以前不明朗期容易了。

西藏珠峰 购买盐湖早，价格便宜，锂储量大，品质不错（超490mg/L)，品质好杂质低，技术开发难度相对低，技术风险低。

谁会成为第三？应该是盐湖股份或 西藏珠峰 ，中 国新能源 汽车发展快，盐湖有地理优势， 西藏珠峰 有成本优势。

西藏珠峰铅锌矿储量大，开采能力从400万吨/年提升到600万吨/年，盈利能力会大幅提升。采矿是赚钱的，冶炼不赚钱，在各国越来越重视资源的情况下，采矿的盈利能力会稳步提升。未来公司现有业务的盈利应该在12～18亿波动（按照每年产品价格波动会有所不同），EPS超1.5，相对于现在股价，市盈率20多点，相对于其它锂盐市盈率60～300，风险很小，应该是没有一点风险。