人人喊“打”的行业，毛利率竟达90%!

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周期共振选股，骑牛战法选时。家人们晚上好，我是老吴！

不久前，福布斯发布了一项数据——《2021年度中国杰出商界女性榜》。其中，一个叫简军的女性位列第19。家人们可能对这个榜单不怎么熟悉，行，再跟老吴一个——《2020年度福布斯中国富豪榜》。在这个榜单中，我们上说到的简军位列第183位，财富规模达206.8亿元，若以今年2月18日收盘计价，简军所获财富接近600亿！而这位叫简军的女子便是A股上市公司爱美客的董事长！

说起爱美客，家人们肯定不陌生，自2020年9月份上市以来，在A股市场上大放异彩，股价由118元一路上涨至2月18日的高1331元，时间仅用了5个月。

大涨之下，必有其因！其上涨的背后与爱美客所从事的行业有关——医美！

继续拿爱美客举例，根据招股书显示，2017年到2019年，爱美客毛利率分别为86%、89%、92%，连年上涨。截至2020年10月，爱美客旗下逸美、宝尼达、爱芙莱、爱美飞、嗨体、逸美一加一，6款玻尿酸产品的毛利率全部高于90%，最高甚至达98.73%。

其实医美行业在韩国来说并不稀奇，但在我国，医美行业尚处成长阶段。2014年到2015年，整个医美行业市场规模从500多亿增长到了1500多亿，增长幅度近3倍，平均行业增速达23%，预计在2024年我国医美规模将突破3000亿。

如果说考虑到我国合规医美机构只占14%，那么真实医美市场规模应该是可达万亿级别，空间比较大。我这边说几组数据供家人们了解，目前，我国的人均英医美支出是13美元，仅为韩国和美国的1/10和1/8；在我国，医美客群渗透率在2019年时，我们的渗透率在成年女性中只占2%，仅为成熟国家医美市场的1/5左右。

从中长期来，医美行业的空间跟规模较不错，那么它的赛道该怎么来？

轻医美算是比较好的方向。轻医美当中的肉毒素跟玻璃尿酸受欢迎程度较高，占轻医美市场的3/4。全球医美项目中，肉毒流占比最高，达46%，但因为我国的化跟西方国家有区别，所以肉毒素近占28%。我国受欢迎程度高的轻医美项目为玻尿酸，占比56%，高于全球的32%。

另外，从医美产业链来，分为上游和下游。

上游涉及医疗器械制造商，药品及耗材等生产商，包括刚才讲到的玻尿酸和肉毒素。特是审核严格，时间周期较长。下游的话主要包括了线上跟线下的两种获客方式，线下以公立跟民营医院，还有门诊等等；线上主要是互联网平台，就包括短视频平台、阿里健康、京东健康等等。

整体来讲，目前的机会应该在上游，相关公司主要是爱美克、华西生物、华东医药、复星医药等等，但目前多数估值就偏贵。我们可以到爱美客的估值（PE）超200倍，华熙生物的估值（PE）近120倍，但像复兴医药跟华东医药，特别是华东医药，它的估值（PE）还不算贵，华东医药近期可多留意。至于目前还处高估的我们只能等时间去消化了。

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最后，再简单讲讲盘面吧，整个市场成交量仍然较低，碳综合本身一直在讲，目前仍可继续留意。至于科技板块，涉及的细分领域很多，像是汽车芯片、第三代半导体等等，虽然近期获得了资金的关注，但均线系统仍出空头排列，短线或有震荡，但中长期值得留意。

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