电力设备行业周报光伏产业链价格环比上涨

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投资要点

      行情回顾截至2023年2月3日，申万电力设备行业上周上涨0.41%，跑赢沪深300指数1.37个百分点，在申万31个行业中排名第18名；申万电力设备行业本月下跌1.32%，跑输沪深300指数1.32个百分点，在申万31个行业中排名第30名；申万电力设备板块年初至今上涨9.94%，跑赢沪深300指数2.96个百分点，在申万31个行业中排名第7名。

      截至2023年2月3日，当周申万电力设备行业的6个子板涨跌不一，风电设备板块涨幅最大，为3.11%。其他板块表现如下，光伏设备板块下跌1.48%，电网设备板块下跌0.26%，电机II板块上涨2.62%，电池板块上涨1.62%，其他电源设备Ⅱ板块上涨0.49%。

      在上周涨幅前十的个股里，通合科技、赛摩智能和安科瑞三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达23.14%、21.52%和19.57%。

      在上周跌幅前十的个股里，ST银河、ST天成和通达股份表现较弱，分别跌12.56%、11.93%和11.83%。

      估值方面截至2023年2月3日，电力设备板块PE(TTM)为29.67倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为32.76倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为36.76倍，光伏设备板块PE(TTM)为27.17倍，风电设备板块PE(TTM)为29.98倍，电池板块PE(TTM)为35.27倍，电网设备板块PE(TTM)为22.69倍。

      电力设备行业周观点前期光伏产业链价格的大幅回落后，截至2023年2 月1 日当周，硅料、硅片、电池片和玻璃价格周环比上涨，近期硅片企业的原料库存处于较低水平。春节后随着各企业复工复产，电池片企业保持高开工率，硅片企业开工率有所提高，硅片环节原材料补库存需求回升，带动硅料需求提升和价格上行。根据硅业分会，近一周一体化企业开工率维持在70%-80%之间，其余企业开工率提升至70%-90%之间。从硅片产量看，1 月国内硅片产量约32.1GW，环比增长约16.7%，其中单晶硅片产量约31.3GW，环比增长约17.2%，多晶硅片产量约0.8GW，环比持平。从辅材环节看，近一周玻璃价格环比提高，而近期EVA 粒子价格也有所上涨，部分胶膜企业从2 月起上调胶膜价格10%，当前光伏行业的下游需求明显提振，可关注一体化组件、逆变器、辅材、光伏电站等环节。建议关注隆基绿能（601012）、阳光电源（300274）、晶科科技（601778）、联泓新科（003022）、明阳智能（601615）。

      风险提示下游终端组件需求不及预期风险；产业链价格快速回落导致市场竞争加剧风险；大型风光储新能源基地建设不及预期风险。

来源[东莞证券股份有限公司 刘兴文/苏治彬]   日期2023-02-06