简单谈谈个人愚见。任何行业都有，周期属性，季节性属

简单谈谈个人愚见。
任何行业都有，周期属性，季节性属性，趋势属性，以及随机属性（突发事件）
周期蓝筹，消费白马，金融地产，科技成长
四类板块中。消费白马股的周期属性较弱，因此在宏观经济不清方向的时候，或者下行周期初期，消费白马会有更多资金配置。
消费股在前面五轮牛市周期中（2001，2007，2009，2015，2017），真正领涨的是在2017白马价值行情。当然拉长时间，消费股的回撤更小，价值底部不断抬升。

而消费股真正的大周期红利，是来自于，中国消费升级的，2010-2020量价齐升的十年，未来是量稳价升的阶段，依然是消费行业的大的上升周期。

任何行业都有周期，只是消费行业还在周期里，这一定性很重要，美国中国的消费大周期很长，但是日本韩国这样的国家消费大周期已经结束了。
投资优质消费股，美国和中国的优质公司是没问题的。

白酒和家电区别，白酒也有8年一轮的库存周期，并非永远上涨。只是本轮周期从2014年塑化剂加三公去库存之后，开启了一波8年大周期，由于周期跨度长于大盘牛熊周期，更受市场追捧。这是周期属性的定性。
而家电，过去十年，周期属性是房地产后周期，一线到五线城市化升级背景，叠加全球产业链一体化的大红利，同时由于碳排放的限制，家电行业的科技升级加速了行业集中度提升！
大周期决定行业的红利期。

高端白酒的库存周期虽然有八年，但是行业集中度还不够高，顶级品牌的扩张速度受制于出产量的限制，市场整合速度比较慢，还需要至少十年的时间。并且高端白酒的定价权，品牌溢价，是其他行业不具备的

家电行业，龙头品牌集中度已经很高，同时行业天花板有一定压力。因此管理层一直在尝试多元化发展思路，从长远来说，先做强再跨界的路径是正确的，这也是格力之前一直压着美的的因。但是多元化的路径必须要走，任何企业都会遇到行业瓶颈，不管是华为，腾讯。硬件和软件公司都一样。关键是节奏，晚了就会失去船票，类似百度掉队。
格力未来的发展空间是利用品牌，规模优势，做到产业链上下游布局，拓展，多元化发展是必经之路。
企业升维商业模式，必是一次凤凰涅槃的过程，有的企业成功，有的企业失败。这一关键在于管理层的战略远见，以及强大的执行力。

投资任何一家企业，都不能用后视镜待，过去的价值可以参考，但不能作为决定性！
格力空调未来的问题
第一，房地产周期走到什么阶段？是否进入城市化建设的后周期？这个判断很重要
第二，全球产业链，国际贸易的环境，会不会由于二元政治格局，有一些变化？
第三，行业的天花板，类似于汽车行业，行业增速如何？
第四，行业是一家独大，还是两强争霸，还是三足鼎立。高端白酒是一超一强一弱，电商是一超两强。家电行业的格局在存量期压力是否有？
第五，科技创新的红利，以及互联网渠道带来的红利，比如家电下乡，从物流到电商的红利，是否已经开始衰弱？
第六，家电作为耐久消费品，迭代周期需要测算？
第七，作为下游消费行业，同时又有中游制造业的特性，在不能涨价的情况下，增量以及毛利率的数据至关重要！

从格力四季度和一季度，确实出现了一些隐性风险，但是未来的破局之路，还有很多变数。现在下结论太早，还需要持续跟踪。不过过去十年的辉煌，不能作为未来十年辉煌的依据。个人还是对格力有一定心，不过时间不多了，资本市场等待不了那么久。
无论是索尼，东芝，丰田，联想还是诺基亚，惠普，都有曾经的辉煌。但是行业大周期的宿命，谁也不能逃脱？
类似海天味业这样的必选消费，和高端白酒这样具有品牌溢价和定价权的赛道，是具有很大特殊性的！

个人愚见，我个人也很偏好，白酒行业和家电行业，免税消费。