“牛散”的20亿资本困局：入主两家上市公司浮亏近12亿

冯彪领衔的“牛散团”到的几乎都是坏消息。

几年前，当他们携20亿巨资分别进入海南椰岛和【嘉应制药(002198)、股吧】时，应该不会想到今天的结果。

股价暴跌、投资严重缩水、控制权旁落、业绩下滑面临退市……均牵一发而动全身。

嘉应制药控制权落空

2017年初，坐上嘉应制药（002198.SZ）第一大股东之位，1年多后，冯彪带领的“牛散团”——深圳老虎汇终在公司控制权争夺战中落败。

期间，老虎汇曾与公司创始团队就控制权展开拉锯战，一度双方“化敌为友”，最终还是分道扬镳。

中联集的突然杀出，老虎汇对嘉应制药的控制权几成泡影。

今年7月，公司第二大股东陈泳洪等3人，将所持股票的投票权授予中联集，中联集超越老虎汇成为公司第一大股东。

在最近公司召开的股东大会上，中联集提名的6名董事全部获得通过，在9人组成的董事会中，老虎汇仅占一席，中联集已对嘉应制药形成了实际控制。

此前，老虎汇从前实际控制人手中高位接盘时，应是对嘉应制药的控制权志在必得，甚至，一度宣布自己就是公司的实际控制人。

公司创始人团队出面澄清，老虎汇所持股份无法对公司形成实际控制。

对于公司控制权的争夺，还出现了一些小插曲。

去年4月，陈泳洪等10个个人股东组成了一致行动人，对老虎汇的入主实施阻。但仅在短短一个月之后，协议解除，公司再次陷入无主状态。

后来，老虎汇退而求其次，与第二大股东协议受让其所持公司股权，最终，双方价格没有谈拢，股权收购没有完成。

老虎汇也曾表示要对公司股票进行大规模增持，以形成对公司的控制。不过，在随后的时间里，仅仅通过长安托增持了公司少量股票，总共耗资不过亿元。

牛散团投资失蹄

冯彪领衔的牛散团，以东方资本和老虎汇为平台，在资本市场长袖善舞。

2014年和2017年，先后进入海南椰岛（600238.SH）和嘉应制药两家上市公司，从幕后资本玩家走上前台。

他们擅长“以小博大”，调动资金的能力让外界侧目。

数据显示，东方财智2013年、2014年、2015年9月底的净资产，分别为105.58万元、1255.39万元和8660.45万元，但能动用十亿资金入主海南椰岛，山东托在其中起到了重要作用。

在嘉应制药一战上，牛散团同样彪悍。

老虎汇成立于2015年11月，收购嘉应制药股权时，公司成立刚刚一年。到2016年10月底，老虎汇的净资产刚过亿元，营业收入不到1000万，净利润刚过百万。

却能在短期内调动超过10亿资金，成为嘉应制药第一大股东。老虎汇表示，资金来源公司自有资金、股东借款和自筹资金。

在海南椰岛的控制权上，海口国资“放弃抵抗”，东方财智通过托计划连续增持，得以全盘掌控。在嘉应制药的控制权上，老虎汇试图故技重施，但遭到了创始团队的连续阻。

就目前来，对两家上市公司的投资，牛散团均惨败。

当年，老虎汇以18.3元/股从黄小彪手中收购了公司11.27%股权，共耗资10.47亿元，去年6月，通过长安权-股权并购投资1 号集合资金托计划分多次增持公司716万股，耗资近亿元。

目前，老虎汇合计持有公司12.68%股份，共耗资约11.47亿元。现在，嘉应制药股价6.22元计（8月21日收盘价），老虎汇持股市值约4亿元，浮亏近7.5亿元。

据媒体估算，东方系控制海南椰岛耗资约10亿元，目前所持公司股票市值约5.7亿元，浮亏超过4亿元。

投资亏成这样，搁谁身上都心疼，毕竟，谁家也不是有个金山银山。

牛散团也缺钱，所获两家公司的股权均已被全部质押。【*ST椰岛(600238)、股吧】方面，公司管理层和控股股东东方君盛对公司股票增持的承诺双双延期。

内部问题频发

东方君盛与老虎汇似两家独立的公司，但通过分析双方股东，可出两家公司存在密切联系。

两家公司的法人代表均为李桂霞，冯彪均是第一大股东，分别持股40%和36%，除了冯彪之外，两家公司还有另一共同股东高忠霖。

牛散团在分别进入海南椰岛和嘉应制药后，两家公司业绩均节节败退，其中海南椰岛已连续4年扣非净利润亏损，因2016年和2017年连续录得亏损，2018年首度披星戴帽。

刚刚披露的半年报显示，公司在今年上半年录得巨亏1.17亿，今年如不能完成扭亏，公司必退市无疑。

嘉应制药也好不到哪里去，2017年公司首度亏损，亏损额高达2.15亿元。

接下来盘一下股市牛散的表现。经过二季度的暴跌，大多数投资者账面出现了亏损，248位牛散中亏损的有230人，赢利的只有18人，亏损额超10亿的有10人，其中耿建明亏损11.8亿，刘益谦亏损排名第十，累计亏损11.2亿元、昝圣达亏损7.2亿、葛卫东亏损3.9亿。
进一步数据显示，一季度末耿建明的主要持仓是荣盛发展、河钢股份、冀东水泥、ST坊展。其主力持仓在荣盛发展上，合计持有5.5万股，持仓市值55亿元，二季度以来荣盛发展暴跌了20%，在该股票上耿建明浮亏达10亿元，目前耿建明曝光的股票市值为45亿元。
刘益谦目前是三家上市公司的主要股东：天茂集团、广晟有色、国民技术。其中主要持股在天茂集团上，持股数量达8.5亿股，一季度末市值为65.6亿元，二季度以来该票跌幅16.21%，直接导致刘益谦亏损10.7亿元，目前刘益谦曝光的股票市值为59亿。
昝圣达主要持有5家上市公司，持仓比例较为均衡，一季度末这些股票的持有市值均上亿，其中综艺股份17.1亿元、精华制药10.5亿元、黑牡丹7亿元、新世界2.2亿元、合肥百货1.2亿元。二季度以来持仓量最多的综艺股份亏得最多，亏损达3亿元、精华制药跌幅27%，亏损2.8亿元、新世界、黑牡丹分别亏了5000万，合肥百货由于持仓量最少，亏得也最少。目前昝圣达曝光的股票市值为30.9亿。
葛卫东也是行业内比较有名的大咖，虽然也亏损了3.9亿，但是所选的几个股票还是有不少的抗跌股。数据显示一季度末葛卫东主要持股有20.9亿元用友网络、14.3亿元科大讯飞、5.4亿元中科曙光、2.9亿元西藏药业。二季度以来，科大讯飞跌幅最大达24%，葛卫东在这个票上亏了3.4亿元，西藏药业上老葛亏了3507万元。用友网络、中科曙光则表现相对不错，跌幅有限。目前葛卫东曝光股票市值为39.7亿元。