兆易创新三大机遇

此前，【兆易创新(603986)、股吧】发布非公开发行A股股票预案，公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行股票不超过64,224,315股（含本数），募集资金总额（含发行费用）不超过人民币432,402.36万元，用于DRAM芯片研发及产业化以及补充流动资金。近日，兆易创新在此次非公开发行A股股票申请件的反馈意见的回复中，透露了具体规划。从下表中可知，兆易创新DRAM芯片2021年完成客户验证，最晚将于2025年量产。

兆易创新披露，公司Flash芯片的下游客户与DRAM芯片的下游客户重合度较高。

对首款芯片试样片进行封装测试，后送至系统芯片商处进行功能性认证，认证完毕后送至客户进行系统级验证，包含功能测试、压力测试、烧机验证等，通过所有验证后完成客户验证，验证完成后进行小批量产，实施时间预计在2021年。

本项目的成功实施，有助于公司丰富自身产品线，有效整合产业资源，巩固并提高公司的市场地位和综合竞争力。

关于这家公司，我想给大家分享三个关于它的机遇，这也是方正证券在近日的研究报告中指出的。

机遇一TWS、OLED、IOT、汽车电子驱动NorFlash需求爆发，公司Fabless模式扩产更加灵活。

Nor Flash需求在IOT趋势中持续增长，新一代TWS耳机内置Nor Flash有望向大容量方向发展，预计未来2-3年行业有望保持5%-10%增速。供给端旺宏和华邦电等IDM台企扩产有难度，兆易Fabless模式扩产灵活性优势显现，2020年公司Nor Flash产品切换55nm制程以实现降本增效，未来公司有望贡献主要新增产能。预计2020年因供需失衡将带来Nor Flash进一步量价起升，公司作为全球消费级Nor Flash龙头将充分受益行业红利。

机遇二乘“IOT”东风，打造“存储+MCU+指纹识别”一体化解决方案。

公司立足已有Flash和MCU业务，整合新加入的基于触控和指纹识别的传感器业务，推进产业整合，拓展战略布局，打造涵盖存储、控制、传感、互联、以及边缘计算的平台型设计公司，未来有望大量应用于物联网、汽车、工业控制等领域，同时可平滑因单一产品线行业波动带来的较大经营风险。

机遇三联手合肥产投布局DRAM，迎存储器国产化曙光。

中国占全球DRAM 60%需求总额，而自主生产能力几乎为0，国产化势在必行。2017年公司与合肥产投开展长鑫存储12英寸DRAM研发项目，2019年10月定增募集43亿人民币用于研发17/19nm DDR3、DDR4、LPDDR3和LPDDR4等DRAM颗粒。2019年9月20日长鑫存储DRAM项目投产，经客户验证，长鑫存储10纳米级第一代8Gb DDR4 DRAM产品性能达标，预计今年年底首批芯片会送到客户手中，为DRAM国产化迎来曙光。公司与长鑫的合作具备灵活性，或在未来给兆易创新带来新的利润增长，并为公司彻底打开成长空间。

从股价走势图我们明显可以出，市场对这家公司的预期是向好的，股价一路高走，不断创新高。那么兆易创新的业绩是不是也可以支撑起这样的股价呢？

公司Q3单季营收10亿元，同比增长63%，环比增长34%，归母净利润2.6亿元，同比增长98%，环比增长77%。毛利率40.6%，同比+1.3pct，环比+3.1pct；净利率26.1%，同比+4.7pct，环比+6.3pct。业绩增长主要受益于下游需求旺盛，工艺和产品优化，毛利率同比环比大幅提升；规模效应持续显现，盈利能力持续提升。

这样来，业绩和行业预期支撑了股价的不断创新高，但投资者需要注意短期部分机构业绩兑现撤离，长期要注意估值是否会出现过高的情况。