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云南白药招股书及1993~2022年报笔记分析

国家绝密三个中药产品，云南白药散剂和胶囊剂占了两个，拥有了供给特许权之妙。

陈发树与红塔集团股权撕斗至最高人民法院，及云南白药成功完成混改后经营民营化，是私有产权+市场经济=步入发达国家的典型案例缩影。

虽营收增长已乏力，财报基本符合“现金泛滥”特征，负债少且经营性负债超60%。虽不见得是千里挑一的西施昭君型，至少属于2%的中长期能确定性为小股东带来盈利的企业。

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